20亿美元收购被禁后，Manus计划融资回购并赴港IPO

事件概述

2025年12月30日，Meta宣布以超过20亿美元估值完成对AI Agent明星项目Manus的收购，从接触到签约仅约十天。然而，2026年1月8日中国商务部公开表态将对交易开展合规评估，4月27日国家发改委正式作出禁止投资决定，这是《外商投资安全审查办法》实施以来首例涉及人工智能领域的公开禁止案例。

被叫停后，Manus三位创始人肖弘、季逸超、张涛被曝正在讨论从外部融资约10亿美元，从Meta手中回购公司，目标估值至少20亿美元，并计划在回购后组建中国合资企业，随后赴港IPO。

核心信息

• 被禁原因：监管采取“实质重于形式”原则。Manus虽已将总部迁至新加坡，但核心技术研发、数据积累及业务起点均与中国紧密关联，公司注册地改变不足以规避外资安全审查。
• 回购难度：收购交易在2025年12月已深度完成——超100名员工被编入Meta的Superintelligence Labs部门，团队系统权限、技术栈均已嵌入Meta体系。撤销交易需终止雇佣、重置权限，操作“耗时、复杂且困难”。
• 竞争格局：在Manus出海、被收购、回购的一年多里，国内AI Agent赛道已变。智谱推出AutoGLM 2.0，字节、阿里、腾讯等大厂产品快速迭代，且均拥有自研模型和充足资金。Manus不自研基座模型（依赖Claude等），技术壁垒存在疑问。
• 香港IPO热潮：2025年港交所IPO募资额达2858亿港元（同比+200%），重登全球榜首。2026年开年两周内壁仞科技、智谱、天数智芯、MiniMax等AI公司密集上市，MiniMax首日涨109%。港股对“高增长高亏损”AI公司容忍度高，且配售机制利于后续再融资。

值得关注

Manus若成功回购并登陆港交所，将获得比Meta出价更高的估值可能——其2025年12月已实现1亿美元ARR，而智谱、MiniMax以相近年收入获得了数千亿港元市值。但业内分析指出，其独立访客与访问时长下滑、用户留存率低，开源框架OpenClaw带来技术范式冲击，持续研发投入的资本需求极为迫切。

从“被安排”到“自己说了算”，Manus的回购与IPO之路既是生存本能，也是在全球AI竞赛中独立证明产品价值的机会。