奥特曼早期投资的AI芯片公司Cerebras上市首日暴涨68%，成今年最大科技IPO

事件概述

AI芯片企业Cerebras Systems正式在纳斯达克上市，股票代码CBRS。发行价185美元，首日开盘价350美元，盘中最高触及386美元，收报311美元，涨幅68%，总市值约670亿美元。这是今年美国市场最大规模的科技IPO，也是自2019年Uber上市以来的最大科技IPO。公司募资55.5亿美元，若承销商行使超额配售权，总募资可达63.8亿美元。CEO Andrew Feldman个人身家暴涨至32亿美元，技术总监Sean Lie持股价值约17亿美元。

核心信息

技术路线：Cerebras采用晶圆级引擎（WSE），不切割晶圆，将整片晶圆制成一枚芯片，核心间通信在片上完成，专为AI推理场景优化。第三代WSE-3面积是英伟达B200的58倍，官方声称运行主流开源大模型速度比GPU方案快15倍，特殊工作负载下快1000倍以上。

业务模式：公司走“芯片+云+数据中心”三位一体路线，向超大规模客户销售芯片，通过Cerebras Cloud提供算力即服务，并帮助中东主权基金和云厂商建设AI数据中心。重要客户包括OpenAI、AWS、阿联酋G42、MBZUAI等。

财务数据：2022年营收2460万美元，2025年涨至5.10亿美元，增长超19倍，2025年同比增速76%，非GAAP口径下净利润2.38亿美元，实现扭亏。

OpenAI关联：2026年1月，OpenAI与Cerebras签署价值超200亿美元的多年算力合同（750兆瓦，2026-2028年分批部署），并提供10亿美元贷款（年利率6%）。作为交换，Cerebras向OpenAI发行认股权证，最高可认购3340万股非投票权股，按IPO中间价估算价值约50亿美元。

奥特曼等个人持股：山姆·奥特曼早年投资Cerebras，持有约8.9万股，按发行价计算价值约1650万美元，首日后涨至约2780万美元。Greg Brockman持有约7.8万股，对应约2420万美元。

利益冲突曝光：马斯克诉OpenAI案庭审文件显示，截至2025年底，奥特曼在9家与OpenAI有商业往来的公司中合计持股超20亿美元，涵盖Helion Energy（核聚变，17亿美元）、Stripe（6.33亿美元）、Retro Biosciences（2.58亿美元）等。马斯克律师质疑奥特曼在OpenAI与这些公司签约时存在利益冲突。奥特曼回应称已主动回避相关讨论。美国10位州检察长联名要求SEC审查OpenAI文件，众议院监督委员会也致函奥特曼要求说明利益冲突防范措施。

值得关注

Cerebras的强势首秀证明资本市场愿意为“非英伟达路线”支付高溢价。对比其他英伟达挑战者：寒武纪市值约7920亿元、摩尔线程3206亿元、沐曦股份2964亿元（A股）；天数智芯1271亿港元、壁仞科技1263亿港元（港股）。后续备受关注的潜在IPO包括马斯克的SpaceX（已并入xAI，计划年中上市）、OpenAI以及Anthropic，市场预期正在升温。