快手拟分拆可灵AI独立融资，估值200亿美元逼近母公司市值七成
2026/05/12 14:06阅读量 4
据The Information报道，快手计划将旗下视频生成模型可灵AI（Kling）分拆为独立公司，以200亿美元估值进行Pre-IPO融资约20亿美元，并计划明年启动IPO。可灵AI于2024年6月上线，目前年化收入已突破5亿美元，主要来自海外市场。分拆旨在按AI公司重新定价、缓解算力资源压力并绑定核心人才。
事件概述
快手正计划分拆其旗下的视频生成大模型可灵AI，寻求独立融资和上市。据The Information援引知情人士消息，可灵AI将以200亿美元估值进行Pre-IPO轮融资，融资规模约20亿美元。潜在投资方包括腾讯，交易尚未完成。若成行，可灵AI的估值将接近快手科技当前市值（约288亿美元）的70%，远超当前全球估值最高的视频生成独立产品Runway（约35.5亿美元）。
核心信息
- 产品背景：可灵AI于2024年6月上线，是快手AI团队自研的视频生成大模型，已迭代至3.0 Omni版本，支持4K直出。上线时正值OpenAI Sora热度高涨但未开放的空窗期，一度被称为“中国最像Sora的产品”。
- 商业表现：快手CEO程一笑在2026年3月财报会上披露，可灵1月年化收入（ARR）已突破3亿美元；到4月底，ARR翻倍至5亿美元。知情人士预计，到2027年Q1启动IPO时，ARR有望达到13亿美元。2026年Q1收入约7500万美元，大部分来自北美等海外市场。Sensor Tower数据显示，可灵已在全球40多个国家和地区的Apple Store和Google Play艺术与设计类下载榜登顶。
- 分拆原因：①估值重构：在快手体系内被按短视频公司定价，独立后可获得AI公司的估值乘数；②资源压力：视频生成竞争进入算力军备竞赛阶段（字节2026年AI基础设施支出超2000亿元），快手2025年总收入1428亿元、调整净利润206亿元，自身财力难以支撑大规模算力投入；③人才绑定：AI视频生成人才稀缺，快手2025年底为可灵单独设立期权池，若IPO估值达400亿美元将加码激励。
值得关注
- 估值对标变化：过去中国大模型公司估值锚定为OpenAI的1%
2%（约85200亿美元）。但近期智谱、MiniMax港股上市后市值均超3000亿港元（约400亿美元），已接近OpenAI估值的5%。可灵200亿美元的估值，放在垂直赛道上反映了资本对“AI视频生成成为独立生意”的押注。 - 分拆上市标志性意义：若可灵成功独立上市，将是从OpenAI Sora开创的AI视频生成赛道中首个完成商业闭环并走向资本市场的案例。