豆包收费与DeepSeek融资背后：AI竞赛进入商业化落地关键期

事件概述

AI行业近期出现两大标志性事件：豆包在App Store更新服务声明，推出三档付费订阅计划，正式结束完全免费模式；DeepSeek启动首轮外部融资，据英国《金融时报》报道，国家集成电路产业投资基金（国家大基金）正洽谈领投，投后估值接近450亿美元，另有传闻称融资规模最高可达500亿元人民币（约73.5亿美元），投后估值或突破3500亿元。创始人梁文锋计划以个人身份出资约200亿元，占本轮募资约40%。

核心信息

• 豆包收费动因：
  • 算力成本飙升。英伟达H100租赁价格半年内上涨近40%，DRAM合约价预计涨幅达80%~85%。豆包日均Token使用量已突破120万亿，较上线初期增长1000倍。
  • 资本态度转冷。2026年Q1国内通用大模型融资额同比骤降约72%，资金向头部和垂直赛道集中。字节跳动2025年资本开支约1600亿元，其中900亿元用于AI算力，但净利润同比下滑超70%。
  • 技术代差收敛。中国信通院2025年Q4大模型基准测试显示，多模态理解与文本生成图像等任务中，国产模型表现高度接近，技术神话逐渐褪色。
• DeepSeek融资意图：
  • 尽管此前依靠幻方量化利润（2025年平均收益率56.55%）和高利润率（DeepSeek自称成本利润率545%），但研发投入高达约40亿元，算力消耗持续加大，单靠母公司输血难以为继。
  • 人才流失压力。2025年下半年以来，至少5名核心研发人员离职，启动融资可提供更具竞争力的薪酬与期权。
  • 生态卡位。梁文锋选择国家大基金、互联网大厂而非传统VC，旨在绑定国产算力（如华为昇腾）并获得合规背书，同时借助互联网企业补足商业化运营短板。最新发布的DeepSeek V4采用自研稀疏注意力机制（DSA），单Token算力消耗降至前代27%，KV缓存压缩至10%，并迁移至国产芯片CANN架构，以极致性价比推动规模化落地。

值得关注

• 商业化趋势：中金公司数据显示，2025年中国生成式AI市场规模约1200亿元，B端占比82%，预计2026年升至85%。P端（如快手可灵AI的Prosumer用户贡献近70%营收）和G端（政务大模型渗透率预计2026年达61%）亦在扩张。
• 政策护航：2025年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年智能终端和应用普及率超70%的量化目标。
• 行业判断：Gartner高级研究总监闫斌指出，生成式AI的狂热试错期已过，行业从“技术比拼”转向“业务价值兑现”。阶跃星辰董事长印奇表示，基础大模型玩家的核心出路是找到专属场景、完成商业闭环。