Cerebras冲刺350亿美元IPO：OpenAI 200亿美元订单加持，英伟达挑战者即将上市
2026/05/11 15:37阅读量 31
AI芯片公司Cerebras将IPO发行价上调至150-160美元，估值直奔350亿美元，融资规模近48亿美元，成为2026年全球最大IPO。OpenAI与其签署价值超200亿美元的算力采购协议并提供10亿美元贷款，成为其核心客户。Cerebras凭借晶圆级芯片WSE-3在AI推理领域挑战英伟达，2025年已扭亏为盈，营收5.1亿美元，净利润8790万美元。
事件概述
Cerebras（股票代码CBRS）将其IPO发行价从最初每股115-125美元上调至150-160美元，按最新区间顶端计算估值逼近350亿美元，融资规模从35亿美元升至近48亿美元。若成功落地，这将是2026年迄今全球最大IPO。定价预计本周敲定。
核心信息
- OpenAI深度绑定：今年1月，OpenAI宣布与Cerebras合作采购750兆瓦超低延迟AI算力，分批在2028年前交付，外界估算潜在总价值超过200亿美元。此外，OpenAI向Cerebras提供10亿美元运营资金贷款（年利率6%），并获得约3350万股普通股认股权证。OpenAI已成为Cerebras最核心的战略合作伙伴，AWS也随后宣布在Bedrock中接入Cerebras CS-3。
- 客户结构重组：此前Cerebras大客户为阿联酋G42（2024年上半年贡献超87%收入），因CFIUS审查IPO受阻。2025年10月撤单后，公司迅速用OpenAI和AWS填补缺口，到2025年底G42收入占比压缩至24%，监管风险解除。
- 财务表现：2025年全年营收5.1亿美元，同比增长76%；净利润8790万美元，而2024年净亏损4.85亿美元。不过GAAP口径下经营层面仍有1.46亿美元运营亏损，前三大客户仍占收入大头。
- 技术路线：Cerebras采用晶圆级引擎（WSE），第三代产品WSE-3面积达46,225平方毫米（约英伟达B200的58倍），集成4万亿晶体管和90万AI计算核心。片上SRAM容量44GB，带宽21PB/s（约为H100片上带宽的七千分之一），通过消除“内存墙”瓶颈实现极低延迟推理。官方称跑Meta Llama 4 Maverick（4000亿参数）时推理速度超过英伟达DGX B200 Blackwell两倍。公司主攻推理市场，提供CS-3整机系统和云服务Cerebras Inference。
值得关注
- Cerebras五位联合创始人此前共同创立SeaMicro（2012年以3.34亿美元卖给AMD），2015年重新组队挑战晶圆级芯片。CEO Andrew Feldman在此次IPO中不出售任何股份。
- 市场对AI芯片的乐观情绪高涨，过去一个月费城半导体指数大涨超37%。350亿美元估值代表了市场对英伟达之外挑战者的认可。
- 风险在于：若OpenAI自研芯片或转向其他供应商，Cerebras收入将受严重影响；目前经营层面仍亏损，客户集中度虽降但依然较高。