329个交易者、139万美元日交易量支撑Anthropic 1.2万亿“估值”，AI焦虑正在被定价
2026/05/08 17:48阅读量 12
Anthropic在链上Pre-IPO市场的隐含估值达到1.2万亿美元，但该市场仅329位交易者、单日成交139万美元，流动性极薄。相较之下，两个月前G轮融资由GIC和Coatue以3800亿美元估值投入300亿美元，背后有完整尽调和法律条款。文章指出，1.2万亿价格更多反映投资者FOMO而非基本面，实为“焦虑溢价”。Anthropic年化营收已从2025年底90亿美元飙升至2026年5月约300亿美元。
事件概述
Anthropic在Solana链上Jupiter DEX的Pre-IPO代币市场被赋予1.2万亿美元隐含估值，但该市场日均交易量仅139万美元，过去24小时参与者仅329个地址。相比之下，Anthropic于2026年2月完成的G轮融资估值3800亿美元，由新加坡主权基金GIC和对冲基金Coatue领投，附带完整法律保护条款。
核心信息
- 链上市场 vs 机构融资：链上Pre-IPO代币无公司承诺，本质为“对赌收据”；而3800亿美元估值来自专业团队的数月尽调。1.2万亿较3800亿溢价约3倍，但流动性池深度不足100万美元，极端情况下单笔1000万美元卖单即可抽干池子。
- 交易者画像：链上买家多为加密原住民、高净值散户及传统一级市场参与者，焦虑源于AI可能取代加密成为下一个颠覆性赛道，以及无法获取头部AI公司早期份额。3倍溢价反映的是FOMO造成的“焦虑溢价”，而非认知优势。
- Anthropic业务增速：年化营收从2025年底约90亿美元升至2026年5月约300亿美元，Claude Code在开发者中快速渗透。据报道，多家VC已对Anthropic给出8000亿美元估值意向，下一轮可能以9000亿美元融资500亿美元。
值得关注
- 价格与流动性错配：1.2万亿来源于一个流动性极薄的市场，该价格不可如实成交，却经传播被视为“反超OpenAI”的估值论据。类似现象在历史上多次重演（1637年郁金香、1720年南海泡沫、1990年日本地产）。
- 定价机制缺陷：中文市场缺乏做空纠偏机制，使得脱离基本面的价格缺少有效质疑。
- 核心结论：该数字并非Anthropic的真实估值，而是市场焦虑情绪的量化指标。它精确测量了特定群体愿意为“不错过”支付的代价。