国产AI芯片一季度爆发：华为昇腾950PR量产，寒武纪首次季度盈利，格局加速分化

事件概述

2026年第一季度，国产AI芯片厂商集体交卷：寒武纪营收同比增长160%，摩尔线程同比增长155%，沐曦同比增长75%。三组数字背后是国产AI芯片竞争格局从“混战”走向“分化”的信号。

核心信息

华为昇腾950PR量产，生态闭环形成

2026年3月，华为正式发布昇腾950PR处理器，这是昇腾系列首款针对推理场景深度优化的芯片，单卡FP4精度算力达1.56PFlops，搭载112GB自研HBM显存，带宽1.4TB/s，功耗600W。其AI训练推理加速卡Atlas 350单卡算力达到英伟达H20的2.87倍，是目前国内唯一支持FP4低精度的推理产品。

字节跳动、腾讯、阿里巴巴三大互联网企业已就新增芯片订单与华为接洽。华为2026年昇腾芯片出货量目标上调至75万片，计划贡献375亿至525亿元营收。昇腾950PR标准版定价约5万元，高端版本约7万元，市场供不应求。

4月24日，DeepSeek V4发布，华为云首发适配，标志着从模型训练、推理部署到芯片制造的技术闭环初步形成。2025年华为昇腾出货约81.2万张，占国内整体市场约20%份额，稳居国产第一。

寒武纪首度季度盈利，云端业务爆发

寒武纪Q1实现营收28.85亿元，同比增长160%，环比增长52.65%，首次季度突破20亿元；归母净利润10.13亿元，同比增长185%。2025年全年营收64.97亿元，同比增长453%，归母净利润20.59亿元，实现上市以来首次年度盈利。

业绩增长主要来自云端产品线，MLU590芯片已在字节跳动等云服务商的搜索、广告、推荐系统中大规模部署。摩根士丹利首次覆盖中国AI芯片厂商，给予寒武纪增持评级，指出“胜负不再仅由芯片规格决定，而是取决于单位token成本的经济性、软件生态成熟度以及客户深度绑定关系”。大摩预测寒武纪2026年营收将达209.44亿元，2026-2028年营收复合增速约90%。

摩尔线程：首季盈利，大单主导营收

摩尔线程Q1营收7.38亿元，同比增长155%，归母净利润首次实现单季盈利。2025年全年营收15.06亿元，同比增长243%。收入增长驱动力包括AI大模型快速迭代带来的GPU需求增长，以及高端GPU出口限制收紧带来的国产替代窗口。

4月24日，摩尔线程宣布在旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000上率先实现对DeepSeek V4的Day-0极速适配。2026年3月底，公司披露6.6亿元夸娥智算集群销售合同，接近当季总营收的九成，大客户战略成效显著。

沐曦：营收增长但未盈利，国产工艺突破

沐曦Q1营收5.62亿元，同比增长75.37%，延续减亏趋势但尚未盈利。首款基于全国产工艺的曦云C600已于2025年底风险量产，预计2026年上半年量产销售，集成大容量显存与多精度混合算力，面向金融、政务等高安全场景。国内主要云服务商已为沐曦下达大额预订单，预计2026年二季度启动出货，下半年放量，这批订单预计为2026-2027年贡献超过40亿元营收。

沐曦近三年增长30倍（2023年5302万元→2024年7.43亿元→2025年16.44亿元），但高增速伴随低基数效应，盈亏平衡时间点仍是关键。

值得关注

行业正经历重要趋势：AI场景从训练向推理及智能体演进。训练阶段GPU与CPU配比约8:1，推理阶段降至4:1，智能体场景下接近1:1甚至更偏向CPU。2026年3月国内日均Token调用量已突破140万亿，推理算力需求爆发。

企查查数据显示，2025年全国新注册8.72万家芯片相关企业，创近十年新高；2026年截至4月28日已注册2.6万家，现存芯片相关企业超过40万家。

摩根士丹利维持对中国AI芯片市场的长期判断：预计到2030年可寻址市场规模达670亿美元，2024至2030年复合增速约23%。主要科技平台2026年AI相关资本开支预计同比增长38%至5970亿元。

三个赛点（华为全栈生态、寒武纪云端盈利、GPU企业分化）下，国产AI芯片竞争格局正在清晰化，但最终胜出者仍有待时间检验。