华泰证券：计算机板块温和复苏，算力与Agent成结构性主线
2026/05/08 08:29阅读量 11
华泰证券研报指出，2025年计算机板块业绩边际改善，正步入温和复苏通道。建议优先关注收入与利润同步拐点的公司；短期内算力与基础设施链条确定性最强，Agent需求驱动云计算与CPU升级，中长期应聚焦产品化能力强、客户数据壁垒高、能通过AI实现价值重构的公司。
华泰证券研报认为，2025年计算机板块业绩边际改善信号明确，板块正逐步进入温和复苏阶段。收入端已率先企稳，利润端仍在修复，选股应优先关注收入与利润同步出现拐点、基本面加速改善的公司。
板块配置方面，建议重点布局顺应AI资本开支上行周期的算力与基础设施链条。随着Agent需求扩张，云计算、CPU及相关软件栈升级需求增加，产业链景气有望延续，是当前确定性最高的主线方向。
中长期来看，技术范式变化下，行业投资逻辑正从单纯业绩驱动转向对商业模式稳定性与适应能力的评估。应重点筛选具备产品化能力、客户与数据壁垒，以及能够通过AI实现价值重构的公司。