云深处冲刺IPO：全球第二的机器狗公司，走了一条“不性感”的B端路

2026年5月1日，证监会官网显示，杭州云深处科技及辅导券商中信建投已向浙江证监局提交《辅导工作完成报告》，辅导期不足5个月。继群核科技、宇树科技之后，“杭州六小龙”又一家企业走向上市。

融资与估值
2025年底，云深处完成超5亿元C轮融资，招银国际、华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资。一级市场估值已超百亿元。2025年全年融资超10亿元，国家队产业基金、京东等入局。

商业数据
据IDC，2024年全球四足机器人销量份额中，云深处以18.9%位列第二，仅次于宇树科技的32.4%。2025年公司出货量近万台，同比增长超200%，营收约5-6亿元，宣布扭亏为盈，90%以上营收来自四足机器人产品线。海外收入占比约20%，国内占比80%。

场景与竞争
云深处聚焦B端：电力巡检、应急消防、安防巡逻、工业运维。其绝影X30四足机器人已在国家电网、南方电网等超100座变电站落地。在某换流站可实现无人值守持续巡检。公司称，全国变电站超1万个，目前渗透率不足2%。

与宇树科技形成对比：宇树以万元级消费产品Go2打开市场，2024年销量全球第一，连续五年盈利，营收超10亿元，海外订单近50%。云深处则主打工业级高客单价方案（单台十几万起），深度绑定B端场景。杭州已形成“四小狗”格局：宇树“做宽”、云深处“做深”、具微科技“做难”、五八智能“做专”，四家企业占全球四足机器人市场近八成份额。

第二曲线与风险
2025年10月，云深处发布DR02全天候人形机器人（高175cm、重75kg），但尚未大规模发售，预计2026年Q2正式推出。创始人朱秋国表示，当前资源优先保障四足机器人放量。

挑战方面：客户集中度过高，电力巡检赛道预算波动可能影响季度业绩；四足机器人行业2025年全球销售额23亿美元，体量仍然有限；市场自然扩容速度不及消费电子。云深处需要在电力之外拓展消防、安防、工业运维等场景，降低单一客户依赖。

总结
从浙江大学实验室走出的云深处，凭借B端场景深度和产品可靠性，成为全球首家靠机器狗盈利的公司。但其市场份额始终排在宇树之后，盈利基础尚需巩固。IPO需要向市场证明：重场景的B端路径不仅能走通，还能走得更远。