MiniMax 2025 财报：B 端变现加速，高亏损下的生存逻辑

MiniMax 2025 年营收 7900 万美元，B 端 API 收入增速 278% 远超 C 端，虽亏损率 370% 但现金流充裕。 验证了大模型“模型即服务”的商业闭环，解决 B 端客户对高性价比模型的需求。 海外收入占比 73%，研发人效高，M2.5 模型 Agent 能力带动 Token 消耗量激增 6 倍。