估值超900亿，华为系算力独角兽超聚变冲刺A股IPO

事件概述

超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）启动A股IPO，自2026年1月提交上市辅导备案后，仅用四个月完成辅导工作。公司前身为华为x86服务器业务，2021年因外部环境变化被整体剥离后独立运营。

核心信息

• 公司背景：超聚变承接华为x86服务器业务，核心团队、技术专利、产品体系及客户资源整体迁移，聚焦通用服务器、AI服务器和关键业务服务器。现任副董事长刘宏云曾任华为核心高管。
• 业绩表现：2023年营收突破280亿元，2024年超400亿元，2025年上半年达300亿元，全年有望冲击600亿元。
• 融资与估值：成立至今至少完成8轮股权融资，超30家机构投资者。第二大股东为中国移动旗下中移资本（持股15.14%）。2025年《全球独角兽企业500强报告》显示其估值达910亿元。东方明珠2026年初披露间接持股1.3182%，对应估值区间800亿至900亿元。
• 股权结构：控股股东为河南超聚能科技有限公司（持股31.38%），后者大股东为河南国资平台豫信电子科技集团。此外，中国电信、招商局资本、工商银行、诚通基金等先后入局。

值得关注

• 政策背景：2026年《政府工作报告》将“超大规模智算集群、算电协同”纳入新型基础设施重点方向。河南规划到2025年底算力规模突破94EFLOPS，并布局“一核四极多点”格局。
• 产业竞争：2026年中国算力市场规模有望突破2.5万亿元，年增速超40%。东部（广州、上海）与中西部（宁夏中卫、甘肃庆阳）城市竞相加码算力基础设施，算电协同成为新竞争焦点。
• 区域意义：超聚变若成功上市，将成为“中部算力第一股”，为河南算力产业崛起注入资本动力。