猪价低迷致京基智农一季度转亏，跨界押注机器人赛道寻突围

事件概述

从房地产转型生猪养殖的京基智农（000048.SZ），在猪价持续低迷的背景下业绩明显恶化，2026年一季度由盈转亏。为应对主业压力，该公司选择再跨赛道，拟斥资6.5亿元收购一家尚未盈利的机器人企业，进入“机器人+人工智能”领域。

生猪主业持续承压

京基智农2025年实现营业收入48.72亿元，同比下降18.26%；归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比下滑78.59%。进入2026年，猪价仍未回暖，一季度公司营收11.84亿元，但净利润转为亏损2.31亿元。猪价下跌是直接原因：2025年生猪均价13.8元/公斤，2026年3月商品猪销售均价进一步跌至10.12元/公斤，导致当月生猪销售收入同比下降近三成。公司表示将通过提升养殖健康度、优化营养方案等措施持续降本增效。

从地产到养猪的业务转向

京基智农原以房地产开发为主，2019年其房地产业务营收占比达69.41%。受非洲猪瘟后猪价高企的影响，公司自2019年起战略转型生猪养殖，仅对存量房地产进行去化，不再新增项目。到2025年，养殖业务营收占比升至66.7%，房地产业务占比已锐减至4.7%。不过，养殖主业在猪价下行期同样面临压力，2025年养殖业营收同比下降3.7%，房地产业务营收更大幅下降超81%。

跨界收购机器人企业

2025年12月，京基智农公告拟通过增资及受让老股方式取得江苏汇博机器人技术股份有限公司的控制权，以进军机器人、智能制造和人工智能领域。江苏汇博主要产品包括新能源运维机器人、具身智能机器人以及高校教育产品等，与京基智农的生猪养殖主业并无明显协同。标的公司2025年营收3.27亿元，净利润亏损9903万元，且较2024年营收3.81亿元出现下滑，但做出了2026年至2028年每年收入增长率不低于30%的业绩承诺。今年3月披露的进展显示，京基智农拟出资6.5亿元增资认购新注册资本，交易完成后将成为第一大股东并享有约50.77%的表决权。

资金腾挪与潜在风险

为筹措收购资金，京基智农在同日公告拟转让下属智农酒店100%股权，交易总金额同样为6.5亿元，与收购对价相当。截至2026年一季度末，公司货币资金为7.90亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计12.92亿元。在生猪养殖主业深度调整且新收购标的尚未盈利的情况下，这一跨界布局令公司同时面临主业波动与新业务造血能力不明的挑战。