英伟达市值蒸发背后的 AI 基建危机与智能体机遇

英伟达虽营收暴涨但市值大跌，主因中国市场的丧失、大客户自研芯片及供应链单一风险。 揭示了 AI 行业从“卖芯片”向“卖算力电站”转型期的脆弱性，以及智能体 AI 带来的新增长点。 护城河在于机架级计算与生态绑定，但地缘政治与客户去依赖化是最大隐患。