Momenta IPO前夜大调整：感知团队遭裁撤，5亿美元融资与市占率下滑并存

事件概述

Momenta 在启动香港交易所上市程序（IPO）的关键节点，同步完成了 Pre-IPO 轮融资并进行了大规模内部人员调整。此次变动涉及技术路线的根本性切换，同时也引发了关于财务优化及后续服务能力的市场质疑。

核心信息

融资与上市进展

• Pre-IPO 融资：Momenta 以 60 亿美元估值完成约 5 亿美元的 Pre-IPO 轮融资。投资方包括磊石资本（Stone Venture）、高榕资本、高成资本等机构。
• 上市计划：公司已向港交所秘密递交上市申请，预计 2026 年内完成挂牌，市场普遍预期其 IPO 估值有望突破千亿元。
• 历史融资：自成立至今，Momenta 累计融资超 12.61 亿美元，获得顺为资本、创新工场、真格基金等 VC 机构，以及梅赛德斯 - 奔驰、上汽集团、丰田中国等产业资本支持。

人员调整与技术转型

• 裁员规模：据知情人士透露，感知算法和数据平台部门成为调整重灾区，其中感知算法部门约有 137 人离职，团队负责人亦被高薪挖角。
• 战略转向：此次调整与公司技术路线变革直接相关。Momenta 自去年起押注“强化学习世界模型”（Reinforcement Learning World Model），转而弱化传统感知算法布局。创始人曹旭东认为，随着数据与架构能力提升，单纯堆叠传感器和激光雷达的边际效应正在减弱。
• 成本考量：参考招聘信息，Momenta 技术人员年薪多在 56 万至 100 万元区间。若减员百余人属实，可为公司节省亿元级别的人力成本，这也被部分业内人士解读为 IPO 前夕优化财务报表的手段。

市场地位与竞争格局

• 市占率下滑：
  • 根据中国汽车工业协会报告，2025 年 1-11 月，Momenta 在第三方供应商城市 NOA 市场占比高达 61.06%。
  • 然而，佐思汽车研究显示，截至 2026 年 1 月，其市占率已大幅下滑至 14%。
• 分价位段表现：
  • 10-20 万元：被地平线超越（地平线 30.7% vs Momenta 27.4%）。
  • 20-40 万元：被元戎启行超越（元戎启行 15.3% vs Momenta 未明确但低于华为 73.4%）。
  • 40 万元以上：Momenta 市占率为 18.7%，虽为该价位段最大增量玩家，但仍远低于华为（含五界）的 77.0%。

量产背后的服务危机

• 工程能力瓶颈：Momenta 量产定点车型已突破 170 款，但多位业内人士指出其工程能力未能同步跟上，导致不同车型的 OTA 升级方式不一，出现滞后或服务质量参差不齐的现象。
• 客户续约挑战：有消息透露，包括丰田在内的重点客户在 OTA 升级方面已遇到困难，这可能影响产品服务质量及未来的客户续约率。