中信证券：AI驱动激光器芯片量价齐升，国产替代迎来新机遇

事件概述

随着AI计算集群的发展重心从“堆算力”转向“拼网络效率”，高性能、高带宽、低延迟的网络架构已成为提升数据中心性能的核心要素。在此背景下，作为光模块关键组件的激光器芯片，其电光转换效率及产品代际直接决定了光模块的整体性能。

核心信息

• 行业驱动力：激光器芯片行业将受益于AI网络超节点的扩容（Scale-out/Scale-up）以及技术代际迭代，预计将迎来价值量的显著上升。
• 市场供需格局：当前市场需求旺盛，但产能存在短期刚性，导致市场处于快速增长且供需失衡的状态。
• 竞争格局：在供需紧张的背景下，头部厂商的市场优势正不断凸显，未来发展潜力被看好。
• 投资视角：中信证券认为，这一结构性变化为关注国产激光器芯片龙头公司提供了新的机遇。

值得关注

• 政策周期、行业景气度与企业业绩的三重共振，使得TMT（科技、媒体和通信）赛道成为机构资金的核心布局方向，公募持仓集中度进一步提升。
• 随着中际旭创等光模块龙头市值逼近万亿元，市场对高景气赛道的抱团趋势愈发极致，AI、储能、半导体等领域仍是资金关注的重点。