DeepSeek拟融资3亿美元，100亿美元估值在行业军备竞赛中是否合理
2026/04/18 13:01阅读量 2
据知情人士透露，DeepSeek正洽谈首次对外融资，目标金额至少3亿美元，投后估值约100亿美元。这一估值显著低于OpenAI、Anthropic及国内智谱、MiniMax等竞争对手的千亿级估值水平。面对大厂千亿级投入、同行高溢价上市带来的财富效应以及核心人才流失压力，DeepSeek急需通过外部资本补充资金储备并稳定团队预期。
事件概述
据The Information援引四位知情人士报道，DeepSeek正在洽谈其首次对外融资，目标融资金额至少为3亿美元，公司估值预计达到100亿美元。这是继2025年2月被传“考虑接受外部资金”（当时被辟谣）后的第二次融资传闻。此次融资消息发布之际，正值字节跳动启动豆包业务股票回购，且前DeepSeek研究员郭达雅加盟字节Seed团队引发行业关注。
核心事实与数据
- 估值对比：DeepSeek拟定的100亿美元估值远低于当前行业头部企业。OpenAI最新一轮融资估值高达8520亿美元，Anthropic估值为3800亿美元；国内独角兽方面，智谱和MiniMax上市后市值均超4000亿港元（约500亿美元），月之暗面估值已涨至180亿美元。
- 资金需求背景：
- DeepSeek由幻方量化孵化，后者2025年平均收益率56.55%，年收入约7亿美元，虽能支撑日常研发，但难以覆盖V4模型（万亿参数级）训练及Agent、多模态等新方向的巨额投入。
- 行业竞争加剧：阿里三年计划投入3800亿元，字节2026年计划投入1600亿元（近半用于AI芯片），腾讯百度等大厂资本支出均在千亿元级别。
- 人才流失现状：
- 核心人员变动：前DeepSeek研究员郭达雅（GRPO算法主要贡献者之一）加盟字节Seed团队任负责人；罗福莉加盟小米；王炳宣加入腾讯；阮翀加盟元戎启行；魏浩然离职。
- 薪资竞争：字节Seed团队采用“现金+字节期权+豆包期权”结构，豆包股半年涨幅30.8%，早期员工四年后收益预期可达数亿元，对DeepSeek现有团队形成巨大冲击。
技术路线与生态布局
- 模型能力差距：DeepSeek-V3.2在代码生成、视频理解等能力上落后于GPT-5.4、Claude 4.6及国内GLM-5.1、K2.5等竞品。
- V4版本策略：
- 预计近期发布，将适配华为昇腾950PR和寒武纪芯片，优先从CUDA生态迁移至华为CANN框架，未向英伟达开放测试权限。
- 采用Apache 2.0开源协议，多家国内科技企业已提前采购数十万片新一代AI加速芯片以部署V4服务。
- 此前平台曾出现持续约13小时的服务中断，业内推测与V4灰度测试或全量部署有关。
关键结论
DeepSeek此次融资不仅是为了解决V4迭代及新方向研发的“钱袋子”问题，更是为了应对行业“军备竞赛”下的人才争夺战。在缺乏明确上市预期和估值增长锚点的情况下，引入外部资本有助于稳定团队信心，锚定员工财富预期，从而在激烈的技术竞争中保持团队稳定性与技术领先性。