昆仑万维周亚辉：OpenAI退出视频赛道，中国公司迎来窗口期

事件概述

3月27日，在中关村论坛专场发布会上，昆仑万维连续发布Matrix-Game 3.0、SkyReels V4及Mureka V9三款大模型。此时距离OpenAI宣布关停Sora独立入口仅一个多月，外界对视频生成赛道的商业化前景存疑。昆仑万维董事长兼CEO周亚辉对此提出不同观点，认为OpenAI的“撤退”实为战略调整与人才流失所致，反而为中国公司创造了占据领先地位的机遇。

核心信息

1. OpenAI退出视频赛道的真实原因

• 非市场问题：Sora关停并非因为视频生成赛道无利可图或C端需求不足，而是OpenAI决定回归生产力AI领域，做减法以集中资源。
• 内部因素：OpenAI视频生成团队核心成员几乎被Meta挖空，导致重建团队成本过高，不如直接放弃。
• 中国机会：这一变动使得天工AI等中国公司在视频大模型领域迅速占据前列，证明该赛道具备高毛利潜力（如定价可达成本的10倍）。

2. 研发投入与盈利预期

• 投入底线：要保持模型在全球第一梯队，每月研发投入不得低于1亿美元（约1亿人民币）。低于此标准无法进入头部竞争。
• 亏损与盈利：行业在2023-2025年普遍缺乏收入，预计从2026年开始产生收入，2027-2028年实现盈利覆盖前期投入。
• 变现案例：参考Kimi案例，其2.5代码大模型成功后月收入翻了十几倍，验证了模型变现的巨大潜力。

3. 大模型价格走势与市场分化

• 价格预测：未来十年，大模型的相对价格可能上涨10至50倍（类比移动互联网广告CPM涨幅）。虽然推理成本下降，但技术壁垒将决定溢价能力。
• 付费主体：企业是主要付费方。全球约5亿白领工作者对应约5万亿美金的市场规模，个人用户付费率较低。
• 场景差异：Token价格将因场景而异，例如程序员使用的Token因价值高而更贵，金融类应用甚至可定高价。

4. 竞争策略与全球化布局

• 生态定位：昆仑万维采取跟随策略，对标字节跳动的高端市场（“吃国产牛肉”），利用生态多样性避免垄断风险。
• 出海逻辑：核心竞争力在于技术深耕与长期耐心。昆仑万维90%收入来自海外，依托游戏出海基因转型，坚持在尖端科技领域提前布局。
• 内部转型：公司内部强制推行AI编程转型，员工从抗拒到依赖生成代码仅需一个月。

5. AI Agent与未来场景

• “一人公司”市场：瞄准国际市场，推出19美元包月的生产力Agent服务，构建AI原生平台经济，让个体创作者能完成过去团队才能完成的财务、销售等工作。
• 商业模式：采用双层模式，一是向B端收取API调用费，二是通过UGC内容帮助创作者群体重构经济，最终向C端用户收取广告费。
• 技术爆发节点：
  • 游戏世界模型：2028年左右将迎来类似GPT-4.0的爆发时刻。
  • 机器人模型：受限于数据采集规模（需部署万台设备），大规模应用预计在2028年之后。

6. 企业治理与股东信心

• 减持承诺：创始人承诺2031年前不减持公司股票，强调分红和回购是支撑市值的关键，参照美股巨头模式。
• 长期主义：认为创始人若能长期持有股票靠分红获利，是企业最大的优势，预期至少5年不卖，理想状态为20年。

值得关注

• 原创性挑战：周亚辉指出中国在工程化方面具有优势，但在底层原创性研发上面临人才流动性大、决策层耐心不足等巨大挑战。
• ToB vs ToC：Chatbot市场可能仅是最大市场的十分之一，真正的蓝海在于企业生产力Agent市场（5万亿-10万亿美金）。