长江存储老股估值飙升至4000亿，IPO预期引爆抢筹潮
受业绩超预期、IPO计划明朗及产能提速等多重利好驱动，长江存储老股在二级市场上热度飙升，买家开价估值高达4000亿元。市场普遍预期其将于2026年Q2前提交科创板申请，并有望成为近年来中国科技类最大规模IPO之一。叠加全球存储芯片超级周期，机构认为其上市后市值突破万亿指日可待。
事件概述
近期，长江存储（YMTC）的老股在私下交易市场（S交易）引发狂热追捧。有投资人透露，已有买家开出4000亿元人民币的估值收购其持有的老股份额，甚至出现以其他热门赛道项目股权进行置换的情况。这一价格远高于该公司2023年最后一轮公开融资时1600亿元的投后估值。
核心信息梳理
1. 股价与估值逻辑
- 业绩爆发：公司财务表现远超预期。2023年投资时处于亏损状态，但报告显示2024年净利润已达几十亿元，2025年上半年净利润同比大涨20%。
- IPO进程加速：
- 2025年9月，母公司长控集团完成股份制改革，被视为IPO铺路信号。
- 市场消息称，公司已与中金公司、中信建投等头部券商合作，预计2026年第二季度前提交科创板IPO申请，最快于2026年第四季度挂牌。
- 此前市场预估IPO估值在1600亿至3000亿元之间，但老股交易已提前反映更高预期。
- 二级市场联动：尚未递表之际，“长江存储概念股”已在二级市场发酵。例如，曾通过泉泓投资注资16亿元的养元饮品（六个核桃母公司），在2025年9月底因长控集团股改消息，一周内股价涨幅超60%。
2. 业务与技术进展
- 产能提速：2026年1月30日，长江存储宣布武汉三期晶圆厂项目全面提速，量产目标从原定的2027年提前至2026年下半年。
- 供应链突破：2026年2月，外媒爆料苹果正计划与中国长江存储、长鑫存储展开合作洽谈，拟将其纳入iPhone、Mac等产品供应链，以应对日韩供应商涨价压力。
- 技术迭代：作为全球首个进入零售市场的200+L 3D NAND闪存解决方案提供商，公司于2025年9月基于Xtacking4.0架构量产了267层3D NAND TLC芯片。
- 市场地位：根据Counterpoint Research数据，2025年第三季度，长江存储全球NAND市占率攀升至13%，排名全球第五。
3. 行业背景与未来预期
- 超级周期红利：受AI算力需求驱动，全球存储芯片市场迎来“超级周期”。CFM闪存市场数据显示，2025年全年NAND价格涨幅达207%，2026年一季度合约价预计增幅上调至55%-60%，业内预测上行周期将持续至2028年。
- 对标参考：摩尔线程、沐曦股份等芯片企业在IPO前估值仅约200亿元左右，上市后市值均超2000亿元。相比之下，体量与业绩更优的长江存储被普遍看好。多数机构预测其上市后市值将突破万亿元。
- 竞争关注：另一家存储巨头长鑫科技（DRAM领域）已于2025年底递交科创板IPO申请，其上市表现将对长江存储形成正向提振或考验A股消化能力。
值得关注
目前市场共识是，在正式提交IPO申请前完成老股抢筹已成为当务之急。尽管企业此前股东多为国资机构，外部资本难以介入，但随着市场化融资开启及IPO临近，持有老股的国资背景机构正成为卖方市场的焦点。