2026年“算电协同”写入政府工作报告，万亿级电网投资机遇开启

事件概述

2026年，“算电协同”首次被写入政府工作报告，并与“东数西算”工程并列成为国家级新基建主线。这一政策标志着决策层将AI产业的算力需求与能源电力系统进行深度融合与一体化规划，旨在利用西部风光资源通过特高压网络输送至东部算力中心，解决AI算力指数级增长带来的电力瓶颈。

核心信息

1. 国家战略定位转变

• 目标升级：从单纯的物理通道建设（“东数西算”）转向效率与韧性的优化（“算电协同”），实现“瓦特”与“比特”的系统性融合。
• 角色重构：电网从单向供电的“支撑者”转变为智能调度的“参与者”。算力中心的可调节负荷将成为电网的“柔性资源”，参与削峰填谷；同时，算力产业需主动消纳波动性强的新能源。
• 国际背景：对比欧美因电网老化导致的“有芯片无电力”困境（如美国部分区域并网排队至2028年），中国通过“特高压+大基地”模式构建独特的系统性竞争力。

2. 特高压主网架投资机遇

• 投资规模：国家电网“十五五”规划总投资超4万亿元，重点建设20+条特高压直流工程。
• 标志性项目：藏东南-粤港澳±800千伏柔性直流工程，设计输送容量达1000万千瓦，年送电400亿千瓦时。
• 核心受益企业：
  • 特变电工：换流变压器龙头，海外业务毛利较高，在手合同金额超50亿美元。
  • 国电南瑞：调度自动化与继电保护系统龙头，提供电网“智慧大脑”。
  • 许继电气：柔性直流输电技术领先，在5kA级柔直换流阀等关键技术实现突破。

3. 配电网智能化升级

• 转型方向：从“无源单向”向“有源双向”转型，以满足AI算力中心99.99%以上的供电可靠性要求。
• 技术应用：推广一二次融合智能开关、固态变压器（SST）、虚拟电厂平台等技术。
• 核心受益企业：
  • 思源电气：智能开关与动态无功补偿领域领先，数据中心业务快速增长。
  • 四方股份：SST产品覆盖10kV-35kV交流及20kV-60kV直流接入，应用于多个国家级示范项目。
  • 南网科技：聚焦智能监测、虚拟电厂平台及储能系统集成，提供综合解决方案。

4. 储能与虚拟电厂的关键作用

• 功能定位：储能解决绿电时空错配问题；虚拟电厂聚合算力负荷参与电网调节并变现价值。
• 市场数据：
  • 阳光电源：PowerTitan系列全球累计发货50吉瓦时。
  • 协鑫能科：平台聚合负荷达100万千瓦，华东辅助服务市占率超30%。
  • 海博思创：2025年储能收入占比99.77%，海外发货占比提升至83%。

5. 资本市场价值重估

• 估值逻辑切换：电网设备板块从传统周期股转向科技成长股，具备长期确定性和技术壁垒的企业获得高估值溢价。
• 市场表现：2026年初电网设备指数上涨19.23%，同期上证指数仅涨1.26%，81只个股获融资净买入。
• 典型案例：金盘科技PE-TTM达65.5倍（传统设备企业约20倍），其数据中心领域收入同比增长460.51%。
• 机构预测：特变电工2027年净利润预计104.66亿元（CAGR 37.2%）；科陆电子2027年盈利预计8.3亿元（3年增长219%）。