营收超760亿、四季度盈利3.8亿，小鹏汽车押注物理AI，能“跑”得更远吗？

事件概述

营收超760亿、四季度盈利3.8亿，小鹏汽车押注物理AI，能“跑”得更远吗？-虎嗅网 虎嗅APP 虎嗅APP 公众号矩阵 公众号矩阵 社群矩阵 社群矩阵 我要投稿 我要投稿 资讯 24小时 源流 视频 活动/榜单/专题 妙投 虎嗅智库 虎嗅嗅全新升级 虎嗅嗅全新升级 小鹏汽车2025年首次实现季度盈利（3.8亿元），全年营收767.2亿元，通过物理AI技术布局智能驾驶第一梯队，但面临研发投入与现金流平衡的挑战。 ## 1. 财务表现与盈利突破 - 2025年Q4营收222.5亿元（同比+38.2%），净利润3.8亿元，首次实现单季度盈利；全年营收767.2亿元（同比+87.7%）。 - 毛利率提升至21.3%（Q4）和18.9%（全年），销量增长125.9%至42.9万辆，海外交付4.5万辆（同比+96%）。

核心要点

• 关键不只是模型能力本身，还包括它能否被封装成稳定可用的软件能力，以及接入成本和适用场景。
• 如果信息指向底层算力或硬件变化，更需要评估它对推理成本、响应速度、部署方式和交付周期的实际影响。
• 如果是资本或并购层面的消息，重点在于行业资源如何重新分配，以及哪些能力会更快进入产品化和企业落地阶段。

值得关注

• 更重要的是识别这条动态带来的实际变化，包括能力边界、接入成本、部署复杂度和可持续性。
• 如果要进一步评估价值，应结合具体业务场景、数据条件和系统集成成本来判断。