争做“英伟达平替”，地平线悬了吗？

事件概述

争做“英伟达平替”，地平线悬了吗？-虎嗅网 虎嗅APP 虎嗅APP 公众号矩阵 公众号矩阵 社群矩阵 社群矩阵 我要投稿 我要投稿 资讯 24小时 源流 视频 活动/榜单/专题 妙投 虎嗅智库 虎嗅嗅全新升级 虎嗅嗅全新升级 2026-03-20 21:50 争做“英伟达平替”，地平线悬了吗？ 海豚研究 本文来自微信公众号： 海豚研究 ，作者：海豚君，原文标题：《争做 “英伟达平替”，地平线悬了吗？》 地平线机器人于北京时间2026年3月19日港股盘后发布了2025年下半年财报。此次财报表现并不及预期，具体来看： 1）收入端超预期，但核心芯片业务收入低于预期：2H25地平线总收入21.9亿，同比增速51.2%，超市场预期19.4亿。 但超预期的核心驱动力并非芯片硬件，而是授权和服务业务（2H25实现11.7亿元

核心要点

• 关键不只是模型能力本身，还包括它能否被封装成稳定可用的软件能力，以及接入成本和适用场景。
• 如果信息指向底层算力或硬件变化，更需要评估它对推理成本、响应速度、部署方式和交付周期的实际影响。
• 如果是资本或并购层面的消息，重点在于行业资源如何重新分配，以及哪些能力会更快进入产品化和企业落地阶段。

值得关注

• 更重要的是识别这条动态带来的实际变化，包括能力边界、接入成本、部署复杂度和可持续性。
• 如果要进一步评估价值，应结合具体业务场景、数据条件和系统集成成本来判断。