礼来牵手剂泰科技：中国AI制药从“卖分子”转向“卖平台能力”

事件概述

2026年10月19日，全球顶级药企礼来（Eli Lilly）与国内AI制药公司剂泰科技（Jidai Technology）官宣达成战略合作。礼来采购的是剂泰依托NanoForge平台持续产出新型脂质纳米颗粒（LNP）递送技术的系统能力，而非单一候选分子。

• 交易规模：礼来支付逾千万美元级首付款，最高可解锁11亿美元的开发、监管与商业里程碑款项，并包含基于产品年净销售额个位数百分比的分级特许权使用费。
• 核心标的：合作聚焦于新型LNP递送方案的长期研究与发现，旨在开发靶向性更强、体内分布表现更优的新一代LNP技术。
• 行业意义：这是礼来首次押注AI驱动的LNP技术，也是国内首个生成式AI-LNP出海大单及全球规模领先的肝外靶向LNP平台合作。这标志着中国AI制药企业在全球新药研发链条中，从交付单一资产转向提供持续创新的平台能力。

核心信息：从“卖分子”到“卖平台”

传统创新药出海以License-out为主，即交付经阶段性验证的候选分子。相比之下，剂泰与礼来的合作呈现出显著差异：

1. 交易逻辑转变

• 分子授权模式：锚定具体候选分子，交付边界清晰，卖方在完成权益交付后基本退场，仅保留履约义务。定价围绕单品资产的临床阶段、数据表现及销售峰值展开。
• 平台合作模式：锁定长期研发关系，落点是持续迭代产出。礼来支付对价，换取合作周期内依托NanoForge平台持续发现、筛选、验证全新递送载体的研发选择权，实质是面向未来研发产出的“期权”。

2. 技术壁垒与价值

• 独立作价基础：递送技术曾是药物研发的“配角”，但随着mRNA、siRNA、CRISPR等新一代疗法的发展，递送瓶颈成为关键制约。传统经典LNP配方难以满足肝外靶向需求，而生成式AI拓展了脂质分子探索边界。
• 效率提升：生成式AI能在千万级虚拟结构空间生成全新分子，结合预测模型预判体内分布，将研发迭代周期从季度压缩至周级别，优化指标升级至体内分布、细胞选择性等高维度要求。
• 平台复用性：剂泰的NanoForge底座整合AiLNP、AiRNA、AiProtein、AiTEM四大模块，累计沉淀超1000万种脂质结构和10万条实验数据点，已支撑十余条自研管线在8个器官/组织靶向方向实现突破。这种体系化能力的打磨比单一分子更难被复刻。

值得关注：补齐AI制药闭环的关键一环

对于礼来而言，此次合作是其构建全链条AI原生研发体系的重要拼图。

• 礼来的AI布局全景：
  • 算力：2025-2026年与英伟达合作，投入最高10亿美元共建联合创新实验室，部署LillyPod超级计算机。
  • 分子发现：与英矽智能（Insilico Medicine）合作小分子，与Chai Discovery合作生物药，收购Kelonia获取病毒载体技术。
  • 制造供应链：利用数字孪生和自动化产线支撑产能。
• 递送的战略地位：业内常将算力比作地基，分子比作弹头，而递送则是发射弹头的“弹道系统”。若递送不稳定，分子药效无法发挥。剂泰科技的加入，帮助礼来补齐了此前短板突出的递送环节，形成了从制造、发现、递送到临床的全链条闭环。

这一合作也印证了中国AI递送能力已进入跨国药企核心研发链路。随着行业评判标尺从候选分子数量转向底层研发能力的可复用性，掌握可持续迭代的递送技术，将成为中国企业争夺下一代创新疗法话语权的关键入场券。