智元机器人构建四层资本结构：直投芯片、控股A股与业务分拆加速具身智能布局

事件概述

智元机器人近期完成对上海芯际无限智能科技有限公司（以下简称“芯际无限”）的Pre-A轮联合投资，并持续通过多元化的资本手段布局具身智能产业链。数据显示，2024年8月至2026年10月期间，智元作为投资方出现的投融资事件共47起，其资本版图已从单一的整机制造延伸至芯片研发、二级市场控股及业务独立融资等多个维度。

核心信息

1. 入股芯际无限，布局国产算力底座

• 投资详情：本轮由智元机器人联合安徽省汽车创新中心、国元股权、合肥包河创投等共同投资，万创投行担任财务顾问，具体金额未披露。
• 资金用途：重点用于具身智能全栈RISC-V芯片的研发及产业化落地。
• 标的背景：芯际无限成立于2023年，核心技术源自清华大学集成电路学院高性能处理器实验室。其已构建覆盖RISC-V CPU IP、AI加速NPU IP、SoC设计及Chiplet封装的全栈自研体系。目前，其车规级芯片已规模量产，机器人关节控制芯片也已实现量产，高端V1000芯片已进入流片阶段。
• 战略意义：在人形机器人“大脑”芯片仍集中于少数厂商的背景下，此举旨在增强智元在国产算力底座上的自主性，绕开供应约束并降低长期成本。

2. 芯片投资版图：辉羲智能出货量居全球前列

• 芯际无限并非智元投资的唯一芯片企业。此前，智元已投资同样具备清华系背景的辉羲智能。
• 市场表现：据披露，辉羲智能发布的具身智能算力平台芯片，在2026年上半年出货量约占全球高算力机器人芯片同期出货量的五分之一，位居国产第一、全球第二（仅次于英伟达）。

3. 四层资本结构：直投、基金、控股与分拆并行
智元正在搭建一套覆盖产业链的资本分层结构，具体包括：

• 直投沿BOM表向上延伸：47起投资事件主要集中在传感器、芯片、减速器等机器人整机上游关键环节。例如，千觉机器人和蓝点触控主攻触觉与力传感器，德塔源创做三维视觉，泉智博做减速器。
• 基金撬动产业资本：智元以LP身份参与设立创投基金，如2026年2月联合大洋电机等上市公司设立的共青城慕智合创创投基金（目标规模2.9亿元），以及联合慕华科创发起的具身智能产业基金。
• 控股A股打通二级市场：智元通过要约收购成为A股公司上纬新材的控股股东（持股63.62%）。上纬新材以“启元”为独立品牌切入消费级机器人市场，2025年全年累计涨幅达1820%，成为当年A股涨幅冠军。这一安排使智元获得了一个独立的二级市场融资平台，并将消费级业务从母公司主体中分离。
• 业务分拆独立融资：智元启动“一分四”计划，将灵巧手（临界点）、数据（觅蜂科技）、租赁（擎天租）、四足机器人（智元酷拓）等业务独立为子公司，使高价值模块可独立面向资本市场融资。

值得关注

尽管智元已初步形成广覆盖的资本结构，但产业落地的深度仍需验证。芯片能否如期流片、被投企业与整机业务之间能否形成真实的工程协同，以及各独立板块的市场表现，将是衡量该战略布局成效的关键指标。