2026 人形机器人融资加速：从春晚“炫技”到工厂“实干”的资本逻辑

事件概述

2026 年 3 月，人形机器人赛道呈现“加速度”式发展。据澎湃新闻不完全统计，2026 年前两月该行业（含零部件）至少完成 18 起融资，总金额突破 130 亿元；IT 桔子数据显示，同期中国具身智能领域披露融资事件 88 起，合计金额超 200 亿元。即便按 2025 年全年最高融资额 445 亿元计算，今年前两个月的融资规模已接近去年的三分之一。

核心信息

1. 头部企业融资与估值突破

• 银河通用：3 月 2 日完成 25 亿元新一轮融资，刷新国内具身智能单轮纪录，估值突破 200 亿元。投资方包括国家人工智能产业投资基金（工信部、财政部牵头）、中国石化、中信集团等，标志着“国家队”首次公开投资具身智能赛道。
• 松延动力：创始人姜哲源成立两年半内完成 9 轮融资，累计近 10 亿元 B 轮融资。其仿生机器人曾在马年春晚亮相。
• 其他独角兽：智平方完成超 10 亿元 B 轮融资，估值破百亿；千寻智能连续两轮获资近 20 亿元；自变量机器人、因时机器人、灵心巧手等零部件企业也完成数亿元融资，资本目光已覆盖全产业链。

2. 评价标准转变：从“炫技”到“干活”

资本逻辑已从关注后空翻、走梅花桩等运动能力，切换为考察实际劳动价值。机器人正从舞台走向生产一线：

• 工业场景：银河通用的 Galbot S1 工业重载机器人在宁德时代、博世、丰田等工厂成为“正式工”，双臂负载达 50 公斤，适应粉尘、震动等复杂工况。优必选 Walker S2 第三代机器人已学会自主换电，可实现 24 小时连续作业。2025 年优必选累计订单超 14 亿元，交付逾 500 台。
• 服务场景：越疆科技 Atom 机器人在全国两会现场担任采访助理，并在深圳 K11 影院单日连续工作 14 小时，制作售卖爆米花超 1000 杯，全程零失误。研发团队通过模拟 20 多种突发场景调试传感器，解决了抓取力度、动作规划等实际问题。
• 商业闭环：银河通用创始人王鹤测算，一台 24 小时药店机器人售价五六十万元，替代两班倒人力，三年可收回成本。产业链成熟度提升使得投入产出比变得可预期。

3. 战略卡位与全球格局

• 政策与标准：2025 年《政府工作报告》首次将“具身智能”列入未来产业重点培育清单；2026 年 2 月首个人形机器人全产业链标准体系落地，统一了软件接口与硬件路线。
• 产业基础：长三角、珠三角、京津冀三大产业集群成型。湖北产业链完整度达 85%，江苏高达 93.8%。核心关节电机成本从五六万元降至五六百元，高精度触觉传感器价格降至千元级。
• 全球份额：截至 2025 年三季度，中国企业包揽全球人形机器人出货量前六，合计占比 74.1%。宇树科技出货量超 5500 台，全球占比 32.4%，居世界第一。相比之下，特斯拉 Optimus 试产规模不足 1000 台，Figure AI 全年出货约 150 台，仍以测试为主。
• 技术突破：宇树科技实现核心零部件及算法 100% 国产化；智元推出业界首个通用具身基座模型“智元启元大模型”；星动纪元自研端到端 VLA 具身大脑 ERA-42，硬件自研比例超 95%。

值得关注

2026 年被视为人形机器人的“商业化元年”也是“淘汰赛元年”。随着“国家队”带路、场景落地验证以及供应链降本能力的释放，资本押注的不仅是企业本身，更是中国在全球科技分工中从“跟随者”向“定义者”转变的战略机会。未来的竞争将取决于谁能用工厂订单量和家庭普及率跑完这场马拉松。