游戏巨头跨界AI投资：从“广撒网”到“重注”硬核科技背后的逻辑
2026/10/08 19:47阅读量 4
2025年至2026年，腾讯、网易、三七互娱等头部游戏公司纷纷转型为AI产业战略投资者，累计投入资金超870亿元。这一趋势源于游戏主业利润丰厚但增长见顶，而AI赛道虽面临资金缺口却具备高回报潜力及反哺主业的协同效应。通过股权绑定，游戏厂商旨在获取算力定制、技术排他性合作及AIGC在研发运营中的深度应用红利。
事件概述
近期，中国游戏行业呈现出明显的“跨界投资”趋势。据企查查创投库数据显示，2025年至2026年7月初，国内15家主流游戏上市公司参与了72项投融资项目，总投资金额突破872亿元。其中，与游戏主业直接相关的文娱领域项目仅占不足1%，超过90%的资金和项目流向了人工智能、机器人等非文娱赛道。《2026中国游戏产业AI发展报告》显示，2026年上半年，中国游戏收入TOP50企业累计投资AI企业的事件数达108宗，远超2022年全年的52宗。
核心动因：资金充裕与投资回报
游戏大厂之所以敢于在主业之外重金押注AI，主要基于以下两点考量：
- 充沛的现金流支撑：2026年上半年，国内游戏市场实际销售收入达1884.5亿元，同比增长12.17%。预计游戏业务净利润规模将从2026年的1113.7亿元增长至2030年的1626.6亿元，为对外投资提供了充足的“弹药”。即便如完美世界在2026年上半年亏损1.18亿元，仍拟出资5亿元认购聚焦新兴科技的基金。
- 丰厚的财务回报：战略投资已成为游戏公司新的利润增长点。例如，三七互娱间接持有智谱（Zhipu）0.27%股权，2026年上半年获得10.16亿元投资收益，占当期利润总额的45.22%；世纪华通因持有摩尔线程股权，单季贡献6.4亿元收益。此外，月之暗面估值已达350亿美元，早期投资者账面浮盈显著。
战略意图：股权绑定反哺主业
除了财务回报，游戏厂商投资AI的核心目的在于通过股权关系建立排他性合作，降低技术引入成本并确保话语权：
- 技术与算力定制：游族网络投资曦望Sunrise，后者为其定制GPU算力卡与分布式架构底座，助力研发提质增效。
- AIGC深度渗透研发：AI已从降本增效工具转变为创作伙伴。巨人网络旗下游戏2D美术资产超80%由AI辅助生成，并上线了千万DAU级原生AI玩法；网易在《逆水寒》中接入六款国内大模型构建智能NPC系统。
- 运营效率提升：AI漫剧成为游戏广告素材生产的新方式，以低成本实现高转化，应对日益攀升的买量成本（2026年小游戏直投买量日耗同比增长约26%）。
行业共识
随着游戏用户红利见顶进入存量竞争时代，马化腾指出AI已开启大规模向社会渗透的进程。游戏厂商通过“资本+技术”的双重绑定，既解决了AI独角兽的资金需求，又为自己找到了新的增长极和生存空间，形成了双赢局面。