燧原科技首日暴涨179%，社保与险资等“长钱”获配浮盈超20亿

事件概述

9月11日，燧原科技成功登陆科创板，发行价为142.18元/股。当日股价报收397.00元，涨幅达179.22%。随着此次上市，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技及燧原科技组成的“国产GPU四小龙”已全部完成资本市场布局。

核心数据与收益分析

1. 中签者收益丰厚
按照收盘价计算，中一签（500股）的首日浮盈为12.74万元。若以盘中最高价475.00元卖出，单签收益可达16.64万元。

2. 险资打新浮盈显著
保险机构及保险资管合计获配约748.0万股，获配金额10.6亿元，首日合计浮盈约19.1亿元。主要受益机构包括：

• 泰康资产：旗下637只产品合计获配226.9万股，首日浮盈约5.8亿元，居首位。
• 国寿养老：获配116.7万股，首日浮盈约2.9亿元。
• 平安养老：获配107.3万股，首日浮盈约2.7亿元。

此外，部分险资通过早期股权投资提前布局。例如，平安人寿通过扬州国珺间接持有燧原科技约470.60万股，仅按发行价计算，其首日浮盈即超过12亿元，远超其打新收益。

3. 社保基金加大科技配置
全国社保基金与基本养老保险基金积极参与配售：

• 全国社保基金：通过战略配售和网下配售共获配57.40万股，首日浮盈1.46亿元。
• 基本养老保险基金：获配60.03万股，首日浮盈1.53亿元。

社保基金近期投资策略明确指向科技创新。在2025年度报告中，“科技”一词被提及10次，强调主动服务国家战略，加大科技创新领域投资力度。数据显示，2025年社保基金投资收益额达3906.72亿元，投资收益率13.22%，创历史新高。

市场背景与逻辑

证监会指出，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。市场分析认为，险资参与打新的底层逻辑在于绝对收益导向下的低风险增厚。新股首日破发概率极低，且配售机制向长期资金倾斜，使得打新成为与险资负债端久期匹配、追求稳定回报的高效工具。