资本南下：内地基金为何疯狂“抢”香港医疗AI博士？

事件概述

2026年夏季，一级市场出现显著变化：内地投资机构与基金密集南下香港，重点挖掘高校背景的医疗AI创业项目。这一现象打破了以往香港博士倾向于离港创业的传统，转而形成“内地资本进港找项目、香港团队在港研发、成果落地内地”的新型产业协作格局。

核心信息与案例

1. 近期融资亮点

• 脑思科技：由香港大学教授陈国樑领衔的侵入式脑机接口团队完成超千万美元天使轮融资，康君资本、蓝驰创投领投。其依托香港大学与哈佛共建的先进生物医学仪器中心进行算法研发，深圳河套合作区生产线已开建。
• 昂心生物：“戈壁—港大基金”首批投资对象之一，创始人杨冠雅为港大化学系出身。获种子轮后迅速与华润医药旗下东阿阿胶达成合作，利用AI药物发现平台加速研发。
• 思若宁科技：由香港理工大学校友牵头，结合智能硬件与AI大模型专注慢病及精神疾病居家管理，获数百万种子轮。
• 恩动医学：由中科院香港创新研究院孵化，于2026年2月完成天使轮融资。

2. 历史背景与对比
此前，尽管有医未医疗（AI影像诊断）、康诺思腾（手术机器人）、晶准医学（液体活检）等成功将总部设于深圳并获大额融资的案例，但多数香港博士因本土VC风险容忍度低、早期资金机制缺失而选择离港。如今，这种局面正在逆转。

驱动因素分析

1. 政策与资金支持加码

• 政府下场：港投公司（HKIC）作为基石投资者直接参与基金结构，降低内地资本押注风险；特区政府注入15亿港元优化“产学研1+计划”。
• 高校联动：港科大建立从IncuTech到TSSSU的完整孵化流水线；港大设立FutureTech Stars基金（首期1.5亿港元），引入中科创星等内地头部资本。
• 国际资源引入：通过InnoHK集群，引入哈佛、MIT、斯坦福等国际顶尖机构共建，提升项目国际标准与产业资源对接能力。

2. 内地资本的理性回归

• 估值优势：相比内地市场热度，香港高校早期项目估值尚未被充分定价，同等技术下入股成本更低。
• 信任背书：政府资金的进入起到了第三方尽调筛选作用，提升了项目学术含金量与可信度，缩短决策周期。
• 效率最大化：延续“香港研发、内地制造”的成功范式（如大疆、华为模式）。香港拥有受过西方训练、英语无障碍且用人成本低于硅谷的科研人才；深圳则提供工程化、GMP生产及供应链支持。两地地理邻近，可实现当日往返，大幅降低商业化风险。

值得关注

目前具身智能赛道仍是香港高校创业融资的主力（占上半年融资总额七成以上），但医疗AI赛道的崛起速度不容忽视。随着配套土壤的系统性改善，香港正逐渐从一个“人才输出地”转变为内地资本眼中的“高效技术采购市场”。