中国建筑半年报：营收净利双降，算力中心订单暴增328%成转型亮点

事件概述

国内最大的房屋建筑承包上市公司中国建筑（601668.SH）于8月30日披露了2026年半年度业绩报告。在建筑行业市场需求走弱、基建投资增速放缓的背景下，公司录得“营利双降”的成绩单，但通过向战略性新兴产业和海外市场拓展，部分抵消了传统房建业务的压力。

核心财务数据与业务表现

1. 整体业绩承压

• 总营收：9758亿元，同比下降12.0%。
• 归母净利润：230亿元，同比下降24.34%。
• 这是过去五年中，中国建筑半年度营收首次跌破万亿大关。

2. 传统主业同步失速
房建与基建两大板块合计占集团总营收的84%，其下滑直接导致整体业绩承压：

• 房建业务：收入5713.1亿元，同比下降18.0%。受全国房地产开发投资下降18.0%的影响，房建新开工面积同比下降16.6%。
• 基建业务：收入2464.6亿元，同比下降9.9%。这与全国基建投资累计同比下滑3.6%的趋势一致。
• 勘察设计：收入42.9亿元，同比下滑13.0%。

3. 新兴赛道与海外业务高速增长
面对国内主业困境，中国建筑加速向新质生产力和全球化布局转型：

• 数据中心与算力中心：新签合同额达873亿元，同比飙升328.3%，成为房建板块增速最快的细分领域。公司紧抓“东数西算”机遇，订单结构加速向战略性新兴产业倾斜。
• 工业厂房：新签合同额5617亿元，同比增长24.2%，占比跃升至36.2%，涵盖半导体、新能源、航空航天等战略产业。
• 境外业务：新签合同总额1821亿元，同比增长45.3%，其中建筑业务新签1655亿元，增速远超国内，成为对冲国内风险的重要方向。

4. 房地产业务：营收增长但拿地收缩

• 营收逆势增长：房地产开发与投资业务收入1520.3亿元，同比增长15.2%。
• 拿地大幅降温：作为业内知名的“隐形地主”，中国建筑旗下八大工程局（“中建八子”）拿地力度明显减弱。2026年1-8月，仅三家工程局进入权益拿地百强榜，中建智地和中建东孚的拿地金额分别降至30亿元和19亿元，排名滑落。
• 政策影响：随着房地产主管部门出台新政，推行现房销售、提高预售门槛，行业“高负债、高杠杆、高周转”模式彻底退出。开发周期拉长和资金占用加重，使得未来投资拿地的不确定性增加。

值得关注

• 订单转化滞后性：虽然房建业务营收下滑，但新签合同额同比增长3.7%，且订单结构已向高附加值的工业厂房和公共建筑优化。业内人士指出，这些变化有望在未来1-2年内转化为收入增量。
• 行业分化加剧：在八大建筑央企中，仅中国化学实现营收与扣非净利润双增长，其余多数企业面临不同程度的下滑，反映出整个建筑行业正处于从规模红利向质量效益转型的阵痛期。
• 战略调整方向：公司明确表示将立足主责主业，抢抓市场机遇，加快推进转型升级，特别是在城市更新、新型城镇化以及算力基础设施等领域寻求新的增长点。