乐动机器人：8年积累600万终端，能否跨越盈利最后一公里？
成立8年的深圳乐动机器人凭借视觉感知技术，其方案已搭载于全球超600万台机器人设备中，并正式递表港交所主板。公司正从上游技术供应商向下游整机产品（如智能割草机器人）转型，2025年上半年销量超1.5万台且经调整利润首次转正。尽管营收从2022年的2.34亿元增长至2024年的4.67亿元，但长期高研发投入导致此前持续亏损，其商业模式能否在激烈的市场竞争中实现规模化盈利仍是关键考验。
事件概述
深圳乐动机器人（以下简称“乐动”）成立于2017年，是一家专注于机器人视觉感知系统的科技企业。公司核心业务涵盖激光雷达、视觉感知模块及同步定位与地图构建（SLAM）算法，旨在解决机器人在复杂环境中的实时理解与自主运行问题。目前，搭载乐动视觉感知技术的机器人设备数量已超过600万台，客户覆盖全球主要服务机器人厂商。随着应用场景扩展，公司已正式向港交所主板递交上市申请。
核心信息
1. 技术路线与市场地位
- 起步定位：不直接生产整机，而是作为“技术底座”，为扫地机器人、送餐机器人等提供感知系统。
- 技术积累：自2017年起锁定视觉感知系统，通过激光雷达与SLAM算法切入产业链。
- 市场数据：2024年搭载其技术的机器人超600万台；激光雷达在智能机器人设备中的应用率已超85%。
2. 业务转型：从卖技术到卖产品
- 战略延伸：为突破单一技术供应的天花板，乐动向下游整机市场延伸，重点押注智能割草机器人。
- 产品进展：利用视觉感知与AI算法摆脱传统埋线限制，实现自主导航。2025年实现量产，截至当前总销量已超1.5万台。
- 商业逻辑：试图从供应链角色转变为消费品牌，以获取更大的市场空间与渠道壁垒。
3. 财务表现与盈利挑战
- 营收增长：收入保持快速增长，从2022年的2.34亿元增至2024年的4.67亿元，2025年上半年达到3.86亿元。
- 亏损状况：受高强度研发投入影响，2022年至2024年净亏损分别为7313万元、6849万元和5648万元。2022年研发费用占收入比例高达41.4%。
- 盈利拐点：2025年上半年，公司经调整利润首次出现小幅转正，标志着技术能力得到验证，但商业模式仍在探索稳定盈利路径。
值得关注
- 行业背景：全球智能机器人市场规模从2020年的约1583亿元增长至2024年的3690亿元，预计2029年将突破万亿元，但行业整体仍面临商业模式不成熟、价格竞争激烈及利润压缩的挑战。
- 竞争压力：上游技术供应商不仅面临同行竞争，还需应对整机厂商自研感知系统的风险，同时整机业务需承担更复杂的供应链与海外渠道建设成本。
- 资本测试：乐动机器人的IPO不仅是融资行为，更是对机器人产业“技术潜力能否转化为长期生意”的一次市场测试。