元戎启行百万交付目标存疑：装车增速放缓，上市进程停滞
2026/08/30 10:10阅读量 2
截至2026年4月，元戎启行量产车装车量突破30万辆，但5个月仅新增10万辆，远低于实现2026年百万辆交付目标所需的增速。同时，其向港交所秘密递交材料已半年，进展缓慢，而竞争对手Momenta已于7月初成功上市。主力车型销量波动及新客户采用选装模式进一步拖累了装车效率，加之车企自研趋势加剧，第三方供应商市场空间受挤压。
事件概述
智能驾驶供应商元戎启行（DeepRoute.ai）创始人周光此前提出“2026年实现百万辆级交付”的目标，但该目标正面临严峻的现实考验。数据显示，公司装车量增速显著放缓，且IPO进程陷入停滞，行业竞争加剧与商业模式挑战使其市场地位受到冲击。
核心数据与事实
- 装车量增速不及预期：截至2026年4月，搭载元戎方案的量产车累计突破30万辆。对比2025年11月底的20万辆，5个月内仅新增10万辆。若要完成百万辆目标，需维持极高的月度交付增速，当前进度难以支撑。
- IPO进展受阻：年初元戎启行被曝向港交所秘密递交上市申请，计划年内挂牌。然而半年过去，官方未释放任何实质性进展消息。相比之下，同赛道竞品Momenta已于2026年7月初在港交所上市，募资约60亿港元。
- 营收结构变化影响规模：
- 主力车型销量下滑：早期依靠长城汽车魏牌蓝山等标配车型冲量，但魏牌蓝山上半年月销量从破万跌至数百辆。
- 选装模式拖累效率：新增客户如吉利、零跑汽车等采用高阶智驾选装模式，导致装车量与整车销量的挂钩度降低，攀升效率下降。
行业背景与挑战
- 头部效应明显：华为和Momenta已率先实现百万级装车量。华为今年实现百万装车，Momenta于2026年7月宣布累计搭载量突破100万辆，且近期保持每月超20万辆的高速增长。
- 车企自研挤压第三方空间：理想、小鹏、比亚迪等头部车企加大全栈自研投入，包括元戎的重要客户长城汽车和零跑汽车也在加强自研能力，直接压缩了第三方供应商的市场份额。
- 融资与技术转型：尽管面临挑战，元戎仍获得德赛西威、保时捷创投及亚洲某大型集团旗下基金的投资支持。公司战略定位从“辅助驾驶公司”转向“物理世界的AI基座”，计划落地Robotaxi并拓展具身智能领域，以Foundation Model为核心重构技术体系。但在短期内，辅助驾驶的量产规模和订单仍是其生存与融资的关键基石。