宇树科技上市首日市值一度破4400亿，人形机器人赛道迎来资本定价
2026/08/21 10:10阅读量 2
8月19日，宇树科技登陆A股，发行价150.80元，开盘冲至1100元，涨幅近629%，市值一度达4449亿元；次日回调后收盘687元，市值2779亿元，市盈率高达475倍。作为A股唯一人形机器人标的，上市首日流通盘极小且获梁文锋、社保基金等战投锁仓加持。业内认为，宇树的高估值既抬高行业估值天花板，也加剧了同行的淘汰赛。
事件概述
8月19日，宇树科技在A股上市，发行价150.80元/股，开盘后股价迅速冲至1100元，涨幅接近629%，盘中市值一度达到4449亿元。次日股价深度回调，收盘报687元，市值仍达2779亿元。按当前盈利水平计算，市盈率高达475倍。
核心信息
- 资本争相锁定筹码：DeepSeek创始人梁文锋认购1.41亿元，承诺锁定3年不卖；社保基金同样投资1.41亿元，锁定期1年；9家战略投资者合计投入12.2亿元，均附带锁定期。
- 流通盘极小：上市首日实际可流通股份仅3008万股，占总股本7.44%，容易推高股价。
- 创始人身价暴涨：市值高点时，创始人王兴兴身价一度触及1335亿元，成为AI领域新晋富豪。
- 基本面数据：宇树2025年营收17亿元，毛利率约60%，扣非净利润接近6亿元，全球人形机器人出货量居首。
行业影响
- 政策与市场预期：机器人已被写入2026年“十五五”规划纲要，与量子科技、6G并列为六大未来产业。机构预期人形机器人未来十几年将是十万亿级别赛道。
- 抬高估值锚点：宇树上市后，一级市场投资人认为头部未上市机器人公司获得对标基准。例如智元的估值目标正与宇树对齐，此前观望的资金开始积极寻求入股头部公司。
- 加速行业洗牌：宇树的财务数据成为同行对标标准，未能实现类似营收、毛利率或出货量的企业融资难度将大增。2026年上半年涌入赛道的935亿元资金中，约七成流向头部前20家公司，剩余200多家企业竞争有限资源。新鼎资本张驰预测，国内上百家人形机器人公司中最终能存活的可能只有十几二十家。
外界将此次上市类比2021年宁德时代市值破万亿：当时市场以高估值表达对新能源替代燃油车的信心，如今对宇树的定价，则是资本市场首次公开为“人形机器人能否成为下一个智能手机”投下押注。