IPO前夕营收数据曝光：Anthropic年化收入达650亿美元，反超OpenAI

事件概述

据彭博社报道，三位知情人士透露，Anthropic创始人在上周末向投资人披露公司运营情况时表示，公司最新年化营收已达650亿美元。这一数字较2025年底的约90亿美元增长超过7倍，而同期OpenAI的最新年化营收约为400亿美元（据OpenAI总裁Greg Brockman内部邮件）。

营收追赶时间线

• 2025年全年：OpenAI实际收入131亿美元，年底年化营收超200亿美元；Anthropic年化营收约90亿美元。
• 2026年2月：OpenAI年化营收约250亿美元，Anthropic刚超过140亿美元。
• 2026年3月：Anthropic逼近190亿美元。
• 2026年4月：Anthropic突破300亿美元，首次反超OpenAI。
• 2026年5月：Anthropic升至470亿美元；最新已达650亿美元。OpenAI从年初约250亿美元增至400亿美元。

IPO进展

• 6月1日，Anthropic率先向美国证券交易委员会提交保密上市文件；一周后OpenAI跟进。
• Anthropic已开始筹备与潜在投资人会面，最快可能在2026年10月上市。
• OpenAI官方表示上市“可能还要一段时间”，另有消息称其正考虑将IPO推迟到2027年。

关键筹码对比

财务方面

• Anthropic今年5月完成650亿美元H轮融资，投后估值达9650亿美元；OpenAI今年3月完成的融资承诺资本为1220亿美元，对应估值8520亿美元。
• Anthropic 2026年第二季度营收超过115亿美元，较去年同期的7.87亿美元增长逾14倍，调整后营业利润首次转正。
• OpenAI 2026年第一季度收入约57亿美元，同时烧掉37亿美元现金。

商业模式方面

• Anthropic增长主要来自企业客户和Claude Code。截至4月，已有超过1000家企业客户，每家年支出超过100万美元；同时正商谈以约60亿美元收购芯片优化公司Decart，以进一步控制推理成本。
• OpenAI近期调整销售高管，由Dali Rajic接任首席营收官，Greg Brockman更深入介入运营，目标是在IPO前重新夺回企业AI领先位置。

生态方面

• OpenAI在用户规模和产品生态上仍占优：ChatGPT周活用户逼近10亿，企业业务贡献超40%营收，Codex周活用户超200万，广告业务试水不到六周便实现年化收入超1亿美元。
• Anthropic则更聚焦于企业和编程场景，增长路径更集中。

值得关注

• 两家公司营收披露口径存在差异：Anthropic对经由云厂商销售的Claude收入按总额计算，OpenAI更多按扣除合作伙伴分成后的净额计算，因此650亿与400亿的对比不能直接等同于实际营收能力差距。
• 双方竞争焦点已从模型排行转向资本市场，谁先IPO可能决定“顶级大模型公司估值锚”的归属。若Anthropic在10月上市并以超过SpaceX（1.77万亿美元）的史上最高估值登场，OpenAI面临的将不只是营收层面的追赶压力。