Liblib母公司冲击IPO：30亿美元估值下的“大模型中间商”生意经

事件概述

演语科技（Evoken）已启动香港IPO筹备工作，据彭博社报道，新一轮融资估值达30亿美元。就在三个月前，该公司刚完成近3亿美元B+轮融资，投后估值超20亿美元，刷新中国AI应用层单轮融资纪录。公司旗下拥有模型社区Liblib、设计Agent产品Lovart（中文版星流）、AI视频创作平台LibTV等，截至2026年5月ARR突破3亿美元，年底目标可达7亿美元。

核心信息

创始人背景：创始人陈冕曾担任剪映与CapCut全球商业化负责人，是字节跳动最年轻的产品4-1之一。

商业模式：演语科技不训练大模型，而是通过“在模型上叠一层”提供模型使用能力。其商业模式核心是模型API差价与会员积分过期机制：平台与官方合作获得折扣、寻找低价API渠道，并设置30天有效的会员积分，未消耗部分直接成为利润。但若用户将积分全部用满，按真实模型成本计算平台将亏损，本质上是“赌用户使用惰性”的健身房式模式。

产品矩阵：

• Liblib：从Stable Diffusion模型社区起家，2.0升级为多模态创作站。
• Lovart：定位设计Agent，2025年3月Manus发布后三天内组建团队，有“全球第一款设计Agent”之称，邀请码一度被炒至500元。国内版星流为“降配版”。
• LibTV：AI视频创作平台，贡献了超过一半的ARR，从0到日收入10万美元速度很快，峰值日收入达100万美元。
• 造次：对标Sora的视频App，未获成功。

风险与挑战：大厂正在入局设计Agent等赛道（如腾讯Miora），模型能力迭代也进一步压缩中间商空间。流量数据下滑明显：Liblib访问量从2025年12月超300万降至2026年7月173.1万；Lovart从峰值超400万降至约290万；LibTV跌出7月AI创作榜单。

值得关注

演语科技依赖“抢时间差+低价获客+产品矩阵导流”打法，但AI工具几乎没有用户忠诚度，护城河单薄。毛利率低于30%被视为AI应用常态，但资本能否接受这一叙事，将随IPO进程接受检验。