万亿美元AI基建拉动“算力金属”需求，中国资源储量优势凸显

事件概述

自2023年AI热潮兴起以来，截至2026年6月底，谷歌、亚马逊、微软和Meta四家美国科技巨头在AI领域的投入已达1.1万亿美元，其中大部分流向数据中心、芯片和电力基础设施。2026年7月的财报显示，亚马逊将资本开支上调至2200亿美元，Alphabet追加150亿美元，Meta也提高了资本支出下限。高盛预计，超大规模科技公司2027年资本开支将达1.1万亿美元，超出经营现金流1500亿美元，缺口将通过举债填补。

核心信息

何为“算力金属”

“算力金属”指支撑AI算力基础设施的有色金属材料，主要分为两类：

• 主体金属：铜和铝。铜负责供电与导热，铝用于智算中心机架、冷却分配单元（CDU）及液冷板等换热部件。
• 辅助金属：锡、铟、锗、镓、钽、钴等。锡是芯片与电路板焊接的核心“算力焊料”；铟、锗、镓用于光通信和电源管理模块；钽用于AI芯片关键电容，钴用于硬盘存储和高性能芯片制造。

需求与价格变化

• 单GW数据中心用铜量接近2.86万吨，铝约0.5万吨，锡约24.56吨。
• 一台AI训练服务器用铜量达15—30公斤，是普通服务器的3到6倍。
• 到2028年，全球数据中心用铜量预计达130万吨，比2026年翻一番。
• AI服务器单机耗锡量是传统服务器的4倍以上；钽电容用量达传统服务器的10倍以上。
• 2026年上半年，铜、铝价格分别上涨31.4%和18.8%，锡、钽、铟涨幅分别突破40%、158%和60%。
• 8月，英国锡期货升至每吨近56000美元；LME铜价盘中触及14369美元/吨历史高位；LME铝库存降至约25.5万吨，为近二十年最低。

中国优势

中国在“算力金属”资源端具备独特优势，掌握多数稀有金属的提纯技术，主要体现为：

• 2024年中国锡储量占全球23.91%，产量占52.4%，是全球最大锡生产国。
• 中国锗储量占全球41%，原生锗产量占全球70%—83%。
• 镓资源储量占全球68%，且是全球最大镓生产国。
• 中国在全球铟产能和产量中均占据主导地位。

值得关注

AI竞争不仅取决于算法与软件能力，更依赖资源储备、能源保障和制造业硬实力。数字世界规模越大，对能源与金属等实体资源的依赖越强。完善关键矿产保供体系、推动产业链上下游协同，是保障人工智能产业发展的基础。