从2016年冷板凳到科创板申购：宇树科技与硬科技时代的十年

事件概述

2026年8月10日，宇树科技在科创板开启申购，网上预计发行647.1万股，市场预估中签率为0.02%–0.03%。十年前，宇树科技与云深处、乐聚、地平线、寒武纪、长鑫存储等一批硬科技公司同在2016年成立，彼时资本市场并不认可硬科技，融资极为艰难。

早期遭遇：不被理解的硬科技

• 2016年前后，市场热点集中在O2O、共享充电宝、共享单车、奶茶等消费与共享项目，机器人公司在投资团队内属于边缘声音。有投资人曾住在杭州，看到宇树机器人在园区走动，却因不知用途而放弃投资。
• 大疆离职创业的研发骨干回忆，当时资本市场不认可“大疆方法论”，自己的公司和宇树一样长期缺钱；地平线创始人余凯在融资时常被投资人问“为什么不只做算法，做芯片干嘛”。
• 2019年首批投资宇树的机构投资人曾用“四条腿的大疆”向同行推荐，却被顶级基金合伙人反问“为何不是四个轮子”。
• 王兴兴选择电驱动路线而非当时主流的液压路线，并能带两名工程师完成从编程到本体、关键零部件研发的全流程。

关键转折：2018年贸易战

文章认为，2018年美国发起的贸易战是中国走向科技自主、硬科技崛起的关键分水岭。此后，硬科技公司逐渐获得资本认可。

长鑫存储的对照

长鑫存储同样成立于2016年，最艰难时曾向员工融资，股价从1元/股降至0.3元/股，多数员工拒绝购买。如今其发行价为8.66元，二级市场股价约50元，十年间涨幅超过百倍。

时代更迭与现状

2020年下半年蚂蚁集团曾启动A+H上市，估值一度触及3万亿元，融资规模超340亿美元，但最终IPO戛然而止。如今蚂蚁旗下的通用具身大脑公司“蚂蚁灵波”成立仅八个月，已启动首轮融资，拟募资15亿元，显示硬科技已成为新的资本聚集地。

结语

这批硬科技创业者经历了长期冷板凳后，终于等到了属于自己的浪潮。“种一棵树，最好的时间是十年前，其次是现在。”