梁文锋为何投王兴兴：DeepSeek 1.41亿元参与宇树IPO，锁定36个月

事件概述

8月6日晚，宇树科技公布IPO发行价格及战略配售结果，发行价定为150.8元/股，按发行后总股本计算对应市值约610亿元。DeepSeek运营主体杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司出现在战略配售名单中，获配93.3399万股，认购金额约1.41亿元，股份锁定期为36个月。

从股权关系看，梁文锋直接及间接合计控制DeepSeek 99.7207%股权，因此该投资最终由梁文锋决策。DeepSeek获配股份占宇树本次发行数量的2.31%，对应发行后总股本约0.2308%，未进入核心股东层，也未获得董事席位或参与公司治理。宇树控制权仍牢牢掌握在王兴兴手中，发行完成后其表决权比例仍超过65%。

核心信息

• 锁定期明显长于同行：多数产业战略投资者限售期为12个月，DeepSeek主动选择锁定36个月，表明其无意获取控制权，也不追求短期收益。

• 宇树需要补足“大脑”能力：宇树的优势集中在机器人运控和本体技术，即“小脑”层面。招股书承认，公司尚未将自研通用具身大模型规模化应用于机器人产品。此次IPO原计划募集42.02亿元，其中20.22亿元将投入智能机器人模型研发，是四个募投项目中金额最大的一项，覆盖具身智能模型、智能算力、高质量数据采集和训练基础设施。

• DeepSeek需要物理世界载体：DeepSeek的核心优势集中在语言、代码、数学和复杂推理，要迈向AGI，还需要理解动作、空间与物理世界因果，机器人是潜在的交互载体。宇树可为其提供模型部署、测试和获取反馈的物理入口。

• 合作仍有边界：目前公开披露的仅为合作框架，尚未出现具体项目、采购订单或执行时间。不能据此认定DeepSeek已获得宇树的具身运行数据，或已直接参与其具身大模型研发。战略配售核查报告将模型架构方案、智算集群建设和数据中心运营列入双方可能开展合作的范围。

值得关注

DeepSeek近期招聘已从IDC交付岗位扩展至IDC架构、网络、机房等基础设施环节，显示其正在加强对智算集群和数据中心建设运营的掌控，这恰与宇树训练模型所需的基础设施投入方向对应。

整体而言，这是一笔规模不大但期限较长的少数股权投资，在资本层面可视为DeepSeek对宇树的公开站队和背书，也反映了大模型公司与具身智能公司之间正在形成的双向协同需求。