蚂蚁灵波独立融资：AI预算挤压遇上宇树IPO窗口，蚂蚁递出“中厂”选择

事件概述

8月3日，据蓝鲸科技报道，蚂蚁集团旗下具身智能公司蚂蚁灵波或将开启独立融资。报道称，融资的直接原因是蚂蚁在AI上的投入过大，内部算力预算开始相互挤压。此时恰逢宇树科技冲刺IPO，一旦成功，将成为国内具身智能第一股，为行业提供公开估值坐标，有望抬高整体估值，为灵波融资创造利好窗口。

核心信息

• 蚂蚁AI多线布局，却无绝对领先：蚂蚁同时押注基础模型（百灵）、通用助手（灵光）、医疗AI（阿福）、AI支付（支付宝）和具身智能（灵波）。2025年研发投入达350.3亿元，但各方向均未跑出头部成果，算力预算分摊后显得捉襟见肘。
• 灵波为何最先被独立融资：与百灵、阿福等能和支付宝现有用户、场景、收入关联的项目不同，灵波主攻具身智能，需要投入模型、数据、硬件，烧钱多且短期难贡献收入，但同时它从创立起架构独立，容易从集团中切割出来单独讲述“具身智能公司”的故事。
• 宇树IPO窗口的利好：具身智能公司过去主要靠一级市场估值，宇树若登陆二级市场，收入、利润和未来想象力将首次拥有公开价格坐标，带动全行业估值上升。灵波的融资因此可以不再被解释为“内部预算不够”，而是“主动抓住资本化窗口、引入产业资源”。

值得关注

• 蚂蚁的“中厂”困境：蚂蚁比创业公司有钱，能同时铺开多个项目，但与字节、阿里、腾讯相比，没有最强内容分发、云计算基础设施或社交关系链，也没有一款绝对领先的AI产品。因此无法不计成本地供养所有方向，只能先把距离收入最远、投入周期最长又容易独立定价的灵波交给外部资本共担成本。
• 用户规模差距显著：QuestMobile数据显示，截至2026年3月，豆包月活3.45亿、千问1.66亿、DeepSeek 1.27亿、腾讯元宝5735万，而蚂蚁阿福为2715万（第五），灵光跌出前十。到6月，豆包升至3.82亿、千问1.67亿、DeepSeek 1.3亿，阿福仍第五，与头部差距未缩小，灵光仍未回前十。
• 蚂蚁副总裁周俊曾表示，万亿参数模型算力成本惊人，每运行15分钟即消耗一辆特斯拉的费用。这解释了蚂蚁为何在算力分配上需要做“排除法”。

结论

宇树能替灵波抬高估值，但不能替蚂蚁补上AI时代的竞争力。蚂蚁真正缺的不是更多项目，而是一个足够强的赢家，否则灵波不会是最后一个被推出去找钱的项目。