AI产业分层格局推演：算力与云最集中，基础模型利润最不稳

事件概述

AI产业不会呈现单一赢家通吃或全行业百花齐放，而是按产业链分层形成不同格局。算力与云率先形成寡头格局，基础模型技术优势加速折旧，通用入口流量高度集中但利润未定，应用层只有进入工作流、掌握独立数据或分发渠道的公司才能留存。

核心信息

AI产业并非一个单一市场。判断每一层格局，需看市场集中度、可竞争性和利润池三个维度；固定成本高、转换成本强的市场容易形成长期寡头，而标准化程度高、客户可同时使用多家供应商的市场，即使头部投入巨大，也难以锁定用户。

算力与云：寡头格局已经形成

• OECD报告显示，2023年全球前三大云厂商占据约74%市场份额，英伟达约占90%GPU份额。美国五家最大科技公司2025年资本开支合计约4000亿美元，2026年预计增至6600亿美元。
• 英伟达2026财年收入2159亿美元，同比增长65%，GAAP毛利率71.1%；2027财年第一季度收入816亿美元，毛利率升至74.9%。CUDA生态和客户迁移成本构成额外壁垒。
• 英国竞争与市场管理局调查显示，2024年Microsoft和AWS在IaaS市场份额各为30%–40%，Google为5%–10%；每年更换主要云服务商的客户不足1%。Microsoft和AWS连续多年获得显著高于资本成本的回报。
• Google、Amazon、Microsoft和阿里都在发展自研芯片，这会调整寡头内部份额，但难以逆转集中趋势。

基础模型：技术优势正在加速折旧

• 截至2025年初，活跃基础模型超过1000个；约10家公司处于性能—价格经济前沿，另有15家与前沿差距不足一年。领先模型平均每月约30%被新模型替代，大多数模型三个月内离开经济前沿。
• 头部模型性能差距缩小：Arena榜单前四名一度相差约97分，到2026年3月缩至25分以内；最强闭源与最强开放权重模型相差3.4%，中美最强模型相差2.7%。
• OECD质量调整价格指数显示，文本模型单位质量价格从2024年1月至2026年4月累计下降近80%。训练成本持续上升，但领先有效期缩短，基础模型公司必须向搜索、代码、办公、智能体和企业部署延伸，摆脱API价格竞争。

通用入口：流量集中但胜负未定

• 截至2026年5月，ChatGPT、Gemini、Claude占全球AI聊天机器人网站流量份额分别为52.7%、27.3%、8.9%，前三家合计约89%。ChatGPT份额从一年前的76.4%降至52.7%，先发优势尚未形成绝对锁定。
• 入口壁垒来自品牌、用户习惯、历史上下文、订阅关系和分发渠道。最终可能收敛为少数全球平台和区域平台，但利润可能被搜索、云、办公等业务交叉补贴稀释。

行业应用：繁荣不均，壁垒决定留存

• 高频工具会收敛为两三家平台。Cursor进入代码编辑、项目上下文和智能体执行，2025年11月年化收入超10亿美元；底层模型可替换，但项目结构、代码上下文和团队协作流程难以迁移。
• 可灵AI依托快手的视频数据和内容生态，2026年第一季度收入超6.5亿元，同比增长超300%。
• Harvey服务超1300家机构和10万名律师，运行2.5万个定制智能体，覆盖并购、尽调、合同起草等场景，壁垒在于嵌入律所内部的知识库、权限体系和工作流。
• 垂直行业可容纳更多企业，但不等于高利润。缺少独立入口、业务数据和工作流的产品，最容易被基础模型升级覆盖。

巨头之争：从模型转向系统

• OpenAI于2026年5月成立Deployment Company，计划投入超40亿美元，通过部署工程师进入企业内部，帮助客户改造数据、系统和核心工作流；首批团队包括拟收购的Tomoro约150名部署工程师。
• 阿里布局自研芯片、云基础设施、通义千问、开源生态和应用。2025年第四季度阿里云收入同比增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度保持三位数增长；截至2026年1月，Qwen系列在Hugging Face累计下载量超10亿次。
• 竞争单位正从单一模型转向算力、模型、入口、数据和工作流组成的系统。全栈巨头可交叉转移流量、成本和利润，但也面临资本开支和组织复杂度上升，企业客户不愿被单一供应商完全控制。

值得关注

• 未来格局可通过五组数据观察：云客户切换率和多云使用比例、头部模型性能差距、模型质量调整价格、通用入口留存率、应用公司续费率/毛利率/计算成本占比。
• 判断一家AI公司是否建立壁垒，可看三个问题：控制的是算力、入口还是工作流；客户为什么难以更换；收入扣除算力、获客和交付成本后能否留下自由现金流。