资本开支越大，领先窗口越短：大模型巨头陷入内卷困局
2026/07/30 10:23阅读量 3
大模型行业巨额投入并未拉开能力差距，领先窗口被压缩到按月计算；价格战淘汰后存活厂商涨价微利，Anthropic凭借企业客户高留存率先盈利；模型本身商品化，优势转向入口、切换成本、产品与监管规则；开源闭源争议凸显利益分化，中国企业以开源模型占据四成全球份额。
事件概述
当前头部大模型能力差距极小，LMArena前四名Elo分差不到25分；过去39个月榜首更换21次，平均在位不足两个月。追赶成本显著降低：DeepSeek R1训练成本约557万美元，仅为GPT-4估算成本的十几分之一；Kimi K3以2.8万亿参数在前端代码竞技场从第18名升至第1，权重已公开。闭源领先窗口被压缩至约4个月，行业接近完全竞争，模型趋于类似大宗商品。
核心信息
- 价格战与盈利分化：中国市场率先掀起降价，DeepSeek将API价格压至GPT-4 Turbo的百分之一，字节、阿里跟进。但大厂可通过云业务回血，创业公司无下游支撑，零一万物等退出预训练。淘汰后超七成厂商涨价（如DeepSeek输出价上调50%，智谱GLM-5上调67%-100%），最终拼不过成本的退场，剩余赚取微利。
- 谁在赚钱：Anthropic预计2026年三季度实现10亿美元GAAP息税前利润（约6%利润率），ARR从90亿飙至超600亿美元；八成收入来自企业客户，净收入留存率超500%。OpenAI年化收入250亿美元，但9亿周活用户中仅5900万付费，2025年毛利率从40%降至33%，预计2026-2029年烧钱约2180亿美元，2030年才可能转正。
- 模型外优势：核心包括用户入口（OpenAI的9亿周活）、高切换成本的企业服务（Anthropic超500%留存率）、垂直产品（Claude Code）和规则话语权。模型能力无法锁定时，监管成为快速筑墙手段。
值得关注
- 开源闭源利益博弈：OpenAI和Anthropic游说华盛顿限制中国开源模型，黄仁勋则发表公开信《开放权重与美国AI领导力》，77家机构联署（微软、Meta、IBM等），反对限制开源，立场与卖算力的商业模式一致。
- 蒸馏技术争议：Anthropic指控月之暗面通过蒸馏Claude训练K3，试图将其定义为盗窃；黄仁勋公开信为蒸馏正名，视为普遍正当技术。
- 中国开源力量：中国累计开源大模型137个，占全球约40%，累计下载超100亿次；K3登顶竞技场，GLM 5.2在安全测试中表现突出。梁文锋此前指出闭源护城河短暂，开源是文化行为。
- 总结：模型正快速商品化，企业长期优势取决于模型之外的入口、留存、产品和规则，而非单纯的模型能力领先。