K3发布48小时：服务器满载、英伟达暴跌、Anthropic连夜改订阅

事件概述

月之暗面于2026年7月18日发布K3模型，这是一款开源模型，总参数达2.8万亿，在Artificial Analysis的AI智能指数上以57分排名全球第三，仅次于Claude Fable 5（60分）和GPT-5.6 Sol（59分）。发布后48小时内，Kimi服务器因请求量大幅超出预估而逼近承载极限，Kimi官方于7月19日深夜发布公告，即日起暂停C端新用户会员订阅，将算力优先分配给老用户，并将会员体系拆分为Kimi主权益（Web/App/Work）和Kimi Code权益。

市场冲击

K3发布后首个交易日，英伟达单日市值蒸发约1111亿美元，费城半导体指数下跌12.5%，创15个月最差单周表现，被摩根大通称为“DeepSeek 2.0”。美国国家前AI事务负责人、总统科技顾问委员会联席主席大卫·塞克斯发文称，这是中国模型首次在编程赛道拿下第一，照此趋势美国将输掉AI竞赛。

Anthropic应急调整

Anthropic原计划将Fable 5从订阅制下架转为纯按量计费，但K3发布后次日（7月20日）即改口，宣布Fable 5永久保留在订阅方案中，并为Max和Team Premium用户提供50%额度、为Pro和Team Standard用户提供100美元一次性额度补偿。

核心技术与竞争对比

K3的核心技术源自2024年提出的RL Scaling（强化学习Scaling）和“视觉闭环”机制，即模型能自主生成代码、观察效果并迭代修正。技术报告中演示了K3从零编写3D开放世界游戏、自动剪辑发布预告片的能力，可实现帧级精准节拍同步。在部署方面，K3采用KDA混合线性注意力机制，百万token长文本解码速度快6.3倍，训练效率提升25%。

然而，K3在长程工程任务（如DeepSWE基准）上低于Fable 5和GPT-5.6 Sol，幻觉率较上一代K2.6反而上升。在Zerobench视觉推理测试中，Fable 5得46分，K3为41分。K3还存在两个部署缺陷：对推理历史传递依赖度高，任务模糊时易主动替用户决策。此外，Fable 5的完全体Mythos 5仅对约100家美国关键机构开放，当前对比的并非最强版本。

商业进展

外媒报道，Kimi已向投资者寻求对香港上市的批准，最快六个月IPO，正在完成一轮新融资，估值可能超过300亿美元。截至2026年6月，月之暗面年化收入接近3亿美元，三个月内翻三倍，API业务占比突破70%。

人物背景

K3发布后，杨植麟在CMU的导师鲁斯兰·萨拉霍丁诺夫发文澄清，杨植麟并非因签证问题回国，而是坚定选择创业。杨植麟2019年博士毕业后拒绝苹果、谷歌等大厂offer回国，认为大厂科学家缺乏推动产品落地的资源与权力，他希望同时推进基础研究与产品落地。其创业团队（包括循环智能联合创始人）主要在中国，回国可降低启动成本。