商汤大装置实现国产算力正毛利：异构混合推理将Token产出提升2.5倍

事件概述

商汤大装置在WAIC 2026期间举办的AI基础设施论坛上公布，其国产芯片相关业务已实现正毛利，成为业内少数能靠国产算力盈利的服务商。预计到2026年7月末，日均Token处理量将从年初的4000亿增长至2.42万亿，年底目标冲击10万亿，约为年初的25倍。多家国内头部模型厂商已成为商汤客户。

核心技术：异构混合推理

• 方案：将模型推理的Prefill（预填充）和Decode（解码）阶段分离。Decode阶段对显存和带宽要求高，由高端芯片（如国际主流芯片）负责；Prefill阶段对算力吞吐要求高，由数量更多的国产芯片承担。一块高端芯片可带动约30块国产芯片协同工作，效果接近单独使用高端资源。
• 适配范围：前后适配超过20款不同厂商的国产芯片，其中六七款已能稳定实现商业化盈利。
• 优化效果：主流国产芯片MFU（模型算力利用率）提升85%-152%，单位成本Token产出提升2.5倍。在AI4S蛋白质预测场景中，融合算子优化使整体预测耗时减少75%；AIGC视频生成场景中，多卡并行加速比达93%。

商业模式：端到端全包与生态合作

• 自营模式：商汤大装置采用“自己建机房、自购硬件、自研调度系统、直接对接客户”的一体化路径，从2018年起持续投入跨团队协作，涵盖编译器、算子、框架、服务等多层技术适配。
• 算电协同：发布“算电协同Agent”，通过模型预测算力任务耗电特征，结合峰谷电价和储能设施调节用电节奏，推出新指标TPW（Tokens per Watt），使单位电力成本Token产出提升约80%。
• 生态共建：联合寒武纪、沐曦股份、中科海光、华为昇腾、摩尔线程等近20家厂商发起国产AI基础设施生态共建计划。依托“银河计划”规划建设1个Token运营中心、5个万卡级国产智算集群、围绕10个核心技术方向联合创新，并赋能200家AI初创组织。
• 科研合作：与上海人工智能实验室、北京中关村学院等5家机构启动科学发现平台战略合作，涵盖联合实验室、重大科研项目协同、算力底座建设等方向。
• 太空算力：签约国星宇航，探索星地协同计算。预计2026年“商汤号”算力卫星首发组网，2030年建成天地一体化AI算力星座，面向应急救灾、远洋船舶等弱网络环境。

市场背景与判断

• 窗口红利：2025年以来Agent应用爆发，算力需求同比增5-10倍，但主流高端算力供给几乎未增长。大厂优先保内部业务，第三方溢出需求无人承接，为商汤提供了特殊市场窗口。
• 可持续性：商汤认为窗口期可能随供给增加而收窄，但其沉淀的端到端整合方法论可跨场景复用（推理、电力、太空算力等）。随着具身智能、世界模型、科学计算等新场景涌现，单一芯片难以满足所有需求，“组合调度”能力将为商汤留下长期发展空间。