快手战略转向：可灵AI引入BAT等资本，腾讯减持快手加码AI
2026/07/08 12:37阅读量 4
快手旗下视频生成大模型可灵AI完成重组，引入BAT等21家投资者，投后估值180亿美元，计划不晚于2031年分拆上市。与此同时，快手第一大股东腾讯控股减持套现百亿，持股降至9.37%，被解读为从短视频转向AI资产。快手主业务增长乏力，2026年Q1收入增速仅3.4%，净利润同比下降27%，可灵AI成为其未来增长的关键。
事件概述
快手（01024.HK）近期经历重大战略调整：旗下可灵AI独立融资引入多方资本，同时第一大股东腾讯控股大幅减持快手股份。这一系列动作表明，传统短视频业务增长承压，AI被视为快手未来的核心方向。
核心信息
- 可灵AI重组：2026年7月2日，快手宣布可灵AI运营公司北京可灵从全资子公司变为快手持股68.33%的控股子公司。21家初始投资者（包括百度、阿里巴巴、腾讯等BAT产业资本，源峰资本、弘毅资本、春华资本、中信证券等PE，以及中国互联网投资基金、华策影视、芒果系等）合计注资138.24亿元（20.28亿美元）。交易保留额外认购通道，最高追加204.47亿元（30亿美元）。投后估值180亿美元，约为快手当时市值的80%。快手在公告中明确可灵AI上市时间不晚于2031年10月30日。
- 腾讯减持：2026年7月6日，腾讯控股通过场外大宗交易向第三方出售2.73亿股快手股份，套现约百亿港元，持股比例从15.68%降至9.37%，不再为主要股东。同日快手斥资83.5亿港元回购1.75亿股，但次日股价仍大跌12.04%。分析认为，腾讯减持快手同时参与可灵融资，实质是对快手资产的一次“换仓”。
- 快手主业压力：2026年Q1，快手平均日活4.127亿，同比增长仅1.2%；收入337.16亿元，同比增长3.4%，其中直播业务下滑；净利润29.05亿元，同比下降27.0%。海外业务收入11.62亿元，同比下降11.6%，经营利润转负。快手股价持续低迷，港股总市值仅约1751亿港元。
- 可灵AI表现：可灵AI于2024年6月推出1.0版本，是全球首个面向大众开放可商用的DiT架构视频生成大模型。2026年Q1收入超6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月年化收入运行率（ARR）近5亿美元。快手正将其AI能力全面赋能内容、广告、直播、电商等业务。
值得关注
可灵AI在视频生成领域占据先发优势，但面临激烈竞争。抖音旗下的即梦AI依托抖音生态，阿里推出的视频生成模型“快乐马”由原可灵核心团队带队研发并嵌入阿里商业闭环。未来竞争关键在于技术投入力度、平台用户规模及商业化基础。快手的转型成效仍有待观察。