可灵分拆上市背后：模型能力落后Seedance，但不必成为它
2026/07/06 18:35阅读量 2
快手旗下可灵AI在2025年营收超10亿元，但今年Seedance 2.0以碾压性优势抢占专业视频生成市场，可灵模型能力明显落后，估值也从200亿美元回调至150亿美元。可灵在海外移动端通过模板化玩法实现用户和收入快速增长，但专业客户流失严重。文章认为可灵不必追求与Seedance正面竞争，而应发挥平台内容优势，走差异化路线。
事件概述
快手旗下AI视频模型“可灵”在2025年全年营收突破10亿元，海外收入占比超七成，一度是唯一能与Runway正面竞争的国产模型。但今年字节跳动推出的Seedance 2.0在专业视频生成能力上形成断崖式领先，可灵模型竞争力明显下滑，估值在拆分上市过程中从200亿美元下调至150亿美元。
核心信息
- 模型能力差距：Seedance 2.0在人物一致性、多镜头切换、口型同步等关键能力上远超可灵。据36氪报道，Seedance 2.0单月收入超过10亿元，而可灵日均收入仅700万元。全球AI视频Agent平台CrePal.ai的模型调用量排名中，Seedance 2.0以绝对优势位居第一。
- 可灵的差异化路径：可灵在海外移动端通过“运动控制”功能和模板化玩法（如宠物跳舞、AI Hug）快速获客。2026年1月，可灵AI移动端收入环比暴增102%，韩国市场激增13倍；Q1全球AI图像与视频生成App收入排名中，可灵位列第一（未含Web端）。但移动端收入基数较小，且用户忠诚度低。
- 资本与战略：可灵选择拆分独立融资，腾讯、阿里、百度等参与投资，背后存在“围堵字节”的生态竞争逻辑。快手CEO程一笑在2026年Q1业绩会上表示，可灵营收增长源于B端API调用和P端付费订阅的双轮驱动。
值得关注
可灵已放弃与Seedance在专业基模上正面竞争，转而押注平台化内容生态，通过低门槛模板和创作工具提升用户心智。但消费端用户忠诚度有限，且需要持续投入高额研发和流量成本。能否在模型能力上保持第一梯队，同时维持移动端增长势头，是其拆分上市后能否获得资本认可的关键。