快手可灵AI完成30亿美元首轮融资，BAT历史性同台参投

2026/07/04 08:30阅读量 16

快手旗下视频生成大模型可灵AI以180亿美元投后估值完成30亿美元首轮融资，BAT罕见集体参投。可灵2025年营收约11亿元但净亏损19亿元，面临字节Seedance、阿里HappyHorse等竞争，设有5年内完成IPO的对赌条款。这一融资事件标志着国内AI视频赛道正式进入独立资本化运作阶段。

事件概述

快手科技于7月2日晚公告，旗下视频生成大模型主体北京可灵（可灵AI）完成首轮外部融资，投前估值150亿美元，融资上限30亿美元，投后估值约180亿美元。这是截至目前全球视频大模型公司最大单笔融资。

投资方阵容：腾讯、阿里、百度（BAT）历史上首次共同投资同一家AI公司；领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive Capital（阿布扎比主权资本）、中关村科学城基金、中信证券等；国资科创基金（北京、上海、深圳、重庆等地）、一线市场化PE（中信金石、工银资本、弘毅投资、启明创投）、文娱产业方（华策影视、芒果产业投资人）悉数参投。
财务数据：2025年全年营收约11亿元人民币；2026年3月年化收入运行率（ARR）达5亿美元；全球用户突破1亿。但2025年净亏损扩大至19亿元（2024年亏损5亿元），净资产为负。
业务进展：可灵AI自2024年6月发布1.0版本以来历经30余次重大更新，2026年2月推出3.0系列模型，支持15秒视频生成、多语言音频输出。
对赌与退出条款：若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，或未能在9个月内完成全部重组相关监管程序，投资方有权要求公司按年化8%单利回购股权。快手承诺自重组完成起5年内不直接或间接控制任何主要从事视频生成模型业务的主体，确保可灵独立运营。

估值与快手对比：可灵投后估值约1221亿元人民币，相当于快手港股总市值的约76%。分拆独立融资有助于释放高增长AI资产的估值潜力，避免被快手主业低估值拖累。
竞争格局：国内视频大模型已形成字节跳动Seedance、阿里HappyHorse、可灵三强格局，可灵的先发优势正被稀释。Gartner数据显示，三家包揽了Artificial Analysis文生视频榜单前三位。
行业意义：可灵融资为AI视频生成平台独立资本化运作打开想象空间，后续可能带动相关企业以上市或并购方式实现价值兑现。