韩国散户疯狂扫货中国AI股，热潮背后泡沫风险隐现

事件概述

韩国总统李在明提出以半导体、物理人工智能和数据中心为“三大轴心”的国家战略，三星电子与SK海力士计划投资800万亿韩元（超5000亿美元）新建4座大型半导体工厂。AI热潮带动韩国6月出口同比增长70.9%，半导体出口同比大增199.5%。产业造富效应引发社会焦虑，韩国散户争抢AI投资标的，并大规模买入中国AI相关资产。

核心信息

• 韩国散户买入中国AI资产：年内净买入约9250万美元香港上市人工智能和科技股。其中，MiniMax获净买入约2100万美元，澜起科技约1900万美元，北方华创约350万美元。近一个月，寒武纪成为韩国投资者净买入最多的A股标的，单月净买入接近2000万美元；华夏机器人ETF获321万美元净买入，电网设备主题ETF获超110万美元净买入。
• 韩国本土AI产品表现：KB资产管理的RISE中国AI半导体Top 4 Plus ETF覆盖15家中港AI半导体公司；另一只KODEX中国AI半导体TOP10 ETF上市后一个月上涨31.81%。
• 散户加杠杆与外资撤退分裂：今年上半年外资从韩国股市撤出约708亿美元，因芯片股涨幅过快被迫减仓。而韩国散户股票杠杆投资超60万亿韩元，KOSPI市场散户借款投资较去年底增长71%，券商借款额度已经触顶。
• 行情反转风险：7月韩国芯片股遭遇抛售，SK海力士、三星电子大跌，年内一度涨超10倍的南方两倍做多海力士ETF单日跌幅超20%。此前6月23日KOSPI单日下跌9.99%，触发20分钟交易暂停。

值得关注

韩国AI产业虽有实际业绩支撑（三星、SK海力士处于全球AI基础设施核心位置），但外资流出、韩元贬值、监管警示杠杆过热、股指大幅回调均已暴露风险。散户在“一夜变穷人”焦虑驱动下持续买入，而机构资金却在撤退，市场存在显著泡沫隐患。