AI投资热背后的结构性风险：多数标的估值已透支至2028年
2026/07/02 20:40阅读量 2
当前AI行情呈现健康主线领涨的跷跷板效应，说明增量资金不足，多数AI标的估值已透支至2028年。AI尚处于大规模投入阶段，应用端和收入端未破局；娱乐行业已率先被重塑，AI短剧供给增长十倍后单作品收益降至原来的十分之一。投资者应认准核心标的，避免跟风买入无关零配件。
事件概述
当前AI投资热度高涨，普通投资者存在FOMO情绪，希望搭上AI发展快车。但市场行情呈现两极分化：AI相关板块与其他板块形成跷跷板效应，多数AI标的估值已透支到2028年，优质低估值标的难以买到。这种结构性问题表明存量资金不足，行情不健康。
产业阶段判断
AI目前仍处于大规模资本投入阶段，尚未实现应用端和收入端的破局。未来成为基础设施是大概率方向。短期看，AI可帮助企业大幅减少人力成本——99%的应届毕业生、90%的新员工能力不及大模型。但企业削减支出意味着其他群体收入减少，可能影响经济循环。
行业重塑路径
- 娱乐行业：首个被深度重塑的领域。AI生成短剧可替代流量明星，供给增长十倍后单作品收益降至原来的十分之一。未来仅少数好剧本创作者能存活。电子虚拟人已分流线下娱乐和擦边直播流量。
- 高风险岗位：码农、律师、美术设计师、PPT制作者等标准化、重复度高的岗位被替代风险较高。越主动用AI提升效率，大模型学习越快，岗位被替代速度也越快。
- 低风险岗位：工厂现场工程师和工人受影响最小，因为现场经验知识难以被大模型掌握。
投资建议
- 健康的科技行情应是主线领涨并带动全市场受益，当前跷跷板行情说明增量资金不足，投资风险较高。
- 投资者应做好资产配置与再平衡，可用部分仓位参与AI投资，但必须认准核心船票标的（如模型、硬件、服务等核心环节），不要跟风买入无关的零配件标的。