昆仑芯IPO估值或达500亿美元，百度要求投资人先买芯片后入股
2026/06/30 16:34阅读量 2
百度旗下AI芯片公司昆仑芯计划赴港美IPO，目标估值约500亿美元，超过百度当前市值。为筛选产业盟友，昆仑芯要求意向投资人先购买3~7倍于认购金额的芯片。此举类似AMD与OpenAI的股权绑定模式，旨在将财务投资转化为客户关系。同期百度收缩文心一言入口，转向沙漏型AI战略，以芯片和云基础设施为底层，嵌入各业务。
事件概述
昆仑芯上市进展加速。据路透社报道，百度旗下AI芯片公司昆仑芯计划赴港美两地上市，目标估值约500亿美元，较百度当前360亿美元市值高出40%。
核心信息
- IPO附加条件：据The Information和财经杂志报道，有意向参投的产业投资人需先购买相当于拟认购金额3~7倍（如认购1000万元股份需购买7000万元芯片）的昆仑芯芯片，才能获得股份份额。
- 模式类比：该设计类似2025年10月AMD与OpenAI的交易——OpenAI承诺采购AMD GPU，AMD则授予OpenAI认股权证，最高可获约10%股权。昆仑芯借此将采购与股权绑定，筛选真正愿意押注的产业客户。
- 战略意图：
- 对昆仑芯：通过腾讯、字节等大厂采购，获得外部客户验证，不再被视为百度内部资产；同时锁定未来3~5年业绩。
- 对产业客户（如腾讯、字节）：获得低价入股机会，将采购支出转为投资收益，并获取适配自身业务（推荐、社交等）的芯片方案。
- 对百度：推动价值重估，拆分出的芯片资产估值已超母公司；在保留控股权的条件下，将腾讯、字节等拉入同一阵营。
值得关注
- 百度AI战略转向：2026年6月25日，百度将文心一言网页版、App网页版与文心助手合并，统一为“百度文心助手”，事实上收缩了Chatbot入口。据QuestMobile，2026年5月原生AI App月活排名前五为豆包（3.69亿）、千问（1.62亿）、DeepSeek（1.27亿）、腾讯元宝（5838万），百度文心已不在前列。
- 沙漏型结构：百度将AI能力拆解嵌入文库、网盘、搜索、数字人、自动驾驶等业务（底层：昆仑芯/智能云/模型；顶部：具体业务），放弃在通用Chatbot入口的正面竞争，转而强化基础设施优势。