中科闻歌港股首日暴涨81%，AI概念叠加市场热情推动市值逼近200亿港元
2026/06/26 14:24阅读量 4
中科闻歌（01956.HK）6月26日在港交所上市，开盘暴涨81.2%至110港元，市值约190亿港元。暗盘收涨90.12%，报115.4港元。上涨主因是港股打新热度高、AI概念加持以及流通盘较小。但该公司2025年经调整亏损率仍达-24.8%，经营活动现金流连续三年净流出，收入七成依赖项目制部署。
事件概述
- 6月26日，中科闻歌（01956.HK）在港交所主板上市，开盘价110港元，较发行价60.70港元涨81.2%，市值约190亿港元。盘中最高125港元，最低110港元，振幅24.71%，换手率2.21%。
- 前一日的暗盘中，该股收于115.40港元，涨幅90.12%，对应市值199.76亿港元，暗盘成交额2.50亿港元，换手率1.32%。
大涨原因分析
- 港股打新大环境火热：2026年新股首日上涨比例超九成，市场风险偏好高。
- AI概念加持：中科闻歌定位为“通用决策大模型第一股”，股东包括国开、中网投、央视融媒体、中关村科学城、北京市AI基金、深创投等国家队阵容。
- 流通盘小：IPO公开发行规模不大，6家基石投资者锁定6个月，实际流通筹码有限，少量买盘即可推高价格，这也是暗盘振幅70.84%但换手仅1.32%的原因。
基本面与风险提示
- 估值偏高：按发行价计算静态市销率约22.7倍；按暗盘价115.4港元计算市销率约43倍，在港股同类中属偏贵。
- 持续亏损：2025年经调整亏损率-24.8%；经营活动现金流连续三年大额净流出。
- 收入结构：约七成收入来自重人力的项目制本地化部署。
后续关注要点
- 基石解禁：6家基石认购额约占募资总额27%，锁定期6个月，解禁时可能带来抛压。
- Pre-IPO投资者退出：中科闻歌共完成10轮融资，2019年B轮进入的机构每股成本约18元，较发行价折让约66%，账面浮盈近3倍。这些股份解禁期为上市后一年。