圆桌实录：具身智能泡沫何时破？机器人真实落地场景在哪

事件概述

在36氪WAVES2026大会“具身智能圆桌”上，深朴智能、乐享科技、擎天租等创业者与BV百度风投、凯联资本、云时资本等投资人共同探讨了机器人商业化落地的现实与挑战。与会者普遍认为，具身智能赛道正经历泡沫与前景并存的阶段，但真实场景落地仍需时间。

核心信息

• 泡沫争议：BV百度风投执行董事崔轲迪认为，具身智能行业仍处早期，投入远不如大模型，不算泡沫过大；凯联资本行业合伙人由天宇承认短期有估值泡沫，但强调应从产业角度评估空间。
• 已赚钱的场景：
  • 研发侧：部分机器人公司通过提供研发服务和少量产品赚取收入。
  • 极客/Maker市场：乐享科技在宠物IP属性产品上获得营收。
  • 出租平台：擎天租以租赁模式（年估值70亿，调度超4000台机器人）在文娱商演场景盈利，并开始切入工业、巡检场景。
  • 短期供需错配：地方代理租赁、数据采集人力外包、部分机器人股票获利。
  • 特殊场景：云时资本指出船坞、海洋、重工厂房等不为人知的场景中具身机器人已开始盈利。
• 创业者路径：
  • 深朴智能（李晓飞）：选择从酒店等结构化场景切入（如清理洗手间、洗衣、前迎宾），渐进走向家庭。
  • 乐享科技（李元庆）：将家庭视作工厂，先通过低成本的传感器和摄像头实现场景信息化，再叠加底层自动化与基于知识的模型，逐步让机器人进入家庭。
  • 擎天租（李一言）：不造机器人，专注于租赁平台，坚信未来用户会用机器人而非买机器人，平台将成为承载入口。
• 投资人视角：
  • BV百度风投：持续投资具身智能，加仓已投项目。
  • 凯联资本：看重团队对场景的理解和产业能力，投资智元（2024年收入10亿）、它石智航等。
  • 云时资本：关注能为客户算经济账的公司，认为通用人形机器人最早盈利的会是那些务实者。

值得关注

• 产业节奏类比：创业者普遍认为当前类似2017-2018年的自动驾驶，预计5-10年机器人才可能大规模进入家庭。
• 租赁模式是否更快：擎天租认为“用机器人”比“买机器人”更符合未来，其平台已实现商业化闭环。
• 投资者分歧：财务投资者与产业投资者对估值判断存在差异，但均强调需等待真正可复制的规模化订单出现。