智谱市值突破万亿港元：GLM-5.2发布增厚估值，员工持股批量造富
2026/06/23 09:39阅读量 6
智谱（2513.HK）因发布GLM-5.2大模型并受益于Claude被限制，股价5天涨近120%，市值突破1.07万亿港元。公司MaaS业务年经常性收入达17亿元，增长60倍，估值逻辑从预期转向业绩。创始人唐杰持股市值近650亿港元，约450名员工人均持股市值约3亿港元。
事件概述
港股AI公司智谱（2513.HK）股价持续飙升，6月22日收盘报2410港元/股，市值达1.07万亿港元。自1月8日以116.2港元发行价上市以来，股价涨幅接近20倍。近期本轮暴涨始于6月13日GLM-5.2的发布，5个交易日累计上涨约120%，市值飙升5800亿港元，几乎相当于中国电信的总市值。
核心信息
- 暴涨催化剂：6月13日智谱正式发布GLM-5.2并开源，同时美国商务部以国家安全为由限制Anthropic的Claude Fable5访问权限，导致其全球下架。GLM-5.2在BridgeBench Reasoning上以42.8分超过Fable5，中位吞吐量约300 tokens/s，成本仅为美国前沿模型的1/10。
- 机构与政策助力：摩根大通将目标价上调至1400港元并维持“增持”评级。6月8日智谱被纳入港股通，吸引被动资金买入。同时回A进程加速，6月17日上交所发布AI大模型企业适用科创板第五套上市标准指引，智谱IPO辅导状态变更为“辅导验收”。
- 业绩支撑：2025年云端MaaS业务营收1.9亿元，同比增长292.66%，占总营收26.3%；2026年3月该业务年度经常性收入（ARR）已达17亿元，过去一年增长60倍，估值逻辑从“预期”切换至“业绩”。
值得关注
- 造富效应：创始人兼首席科学家唐杰直接持股6.02%，对应市值近650亿港元；其他4位创始人合计持股对应市值约133亿港元。员工持股平台（慧惠、智登）合计持有12.71%股份，覆盖451名员工及顾问，人均账面价值约3亿港元。
- 投资方：君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投以及美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米等产业资本均获得可观账面回报。